领益智造消费电子+机器人目标价50元

- 机器人业务订单充足：2025年10月，领益智造公告称与北美某知名机器人企业签订了5000台人形机器人整机供货协议，首批1000台将于12月交付，订单金额超8亿元。2025年三季度，领益智造机器人业务营收达15.6亿元，同比增长320%，营收占比从去年的1.2%提升到8.5%。此外，公司此前还拿到过行业头部客户超百台具身智能机器人的整机组装订单，如智元、优必选等客户的订单。

- 业务结构优化，业绩增长：2025年上半年，公司营收236.25亿元，同比增长23.35%；归母净利润9.30亿元，同比增幅达35.94%。扣除股权激励的摊销费用，净利润同比增长53.29%。核心的AI终端业务营收208.65亿元，占比88.32%，还能保持17.26%的增长，汽车及低空经济业务增速更猛，营收11.83亿元，同比增长38.41%。

- 筹划境外上市：2025年9月29日，领益智造公告称正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所上市事项，这将进一步推动公司国际化战略落地。

- 消费电子业务稳定：领益智造是iPhone 17 Pro系列不锈钢中框的独家供应商，占70%的份额，同时也是散热模组的重要供应商，占30%的份额。2025-2027年苹果与领益智造的长协价上浮15%，预计iPhone 17系列的上市将为领益智造带来120-150亿元的营收增量。