$美东汽车(01268)$ 底线看美东往后赚3～4亿还是容易的，商誉已经减完，无形资产也几乎减完，25/3.5PE，1.75/25股息，厂商供需角度跟经销商格局我反而更放心些，美东的存货管理也是我最放心的，不只是表面的周转天数，还涉及存货结构（参考小龟小兔的比喻），整个运营的精细度、颗粒度也是显而易见的，缺陷就是下半年依然没有明显的beta支撑，展望看就是等保时捷跟宝马的换代周期，以及高息高返退出和厂商学习雷萨供需调节这两项毛利层面的正beta起作用。