转发：【天风通信】重点关注OCS产业链机会
ADIC部署全光交换性能优势显著：OCS 技术是一种基于光学交叉开关原理的光信号控制交换技术，核心功能是在光层面对信号进行快速、灵活的路由和切换，使服务器端口实现直接光学互连且无需光电转换。相较于传统电交换，OCS具有低时延、低功耗、低运营成本的优势。
更多CSP倾向布局全光方案：谷歌在TPU v4 引入OCS，目前已大规模放量。根据200万颗TPU测算，预计带动2.3万台OCS交换机出货。除谷歌外，Meta和微软亦尝试部署全光交换技术。（1）Meta网络层数较多，核心层有望采用基于MEMS技术的光开关而实现更灵活的网络拓扑重构（2）微软则在其Azure AI超级计算机中应用了光互连技术。我们认为，若新增CSP于26年部署OCS，市场空间进一步加大。
Mems方案为主流但未来有望多技术并行：OCS主要方案包括：（1）MEMS方案，代表厂商为【谷歌】、【lumentum】；（2）数字液晶技术，代表厂商【Coherent】；（3）压电Directlight光束偏转技术，代表厂商为【Polatis】；（4）光波导方案，代工厂商为【iPronics】。随着AI集群向更大规模扩展，Mems虽然端口可拓展性较强，但多端口部署带来的插损提升。而其他几种方案也在特定场景中表现出色，短期内仍将呈现多种技术并行局面。
不同技术方案OCS上游环节包括光环形器、双向WDM器件、WSS光开关、准直阵列、液晶面板、MEMES等。产业链上市公司梳理如下：
（1）整机制造&代工：Coherent、Lumentum、旭创、德科立、凌云光、光迅科技、光库科技、
（2）准直器&晶体材料：腾景科技
（3）MEMES：赛微电子。
$腾景科技(SH688195)$ $锐捷网络(SZ301165)$ $光库科技(SZ300620)$