宠物业务实现营收增长超100%，朝云集团开启新估值空间？

$朝云集团(06601)$ 2025中期业绩报告公布，2025年H1营收13.39亿元（人民币，下同），同比增长7.2%，除税前溢利同比增5.3%，毛利率同比增长2.9个百分点。其中宠物业务爆发式增长，营收同比激增101.4%，毛利率同比提升8.6个百分点至58.1%。

报告期内最抢眼的宠物业务营收实现翻番。追其原因，自有品牌打造抖音爆品宠物生鲜包，收入同比增长124%，食品占比将近70%。线下"新物种门店"高质量拓店至77家，通过视觉形象升级、推出宠物鲜食、丰富饮品种类、升级宠物智能管家IT系统等措施，持续提升门店质量差异化竞争力，拉满用户体验和情绪价值。

刚需消费版块增长依然稳定，营收同比增长4.3%，毛利率突破49%，杀虫驱蚊产品连续11年市占第一，家居清洁市占行业第二，稳占龙头地位。

在亮眼数据的背后，朝云集团延续高派息率40%与26.5亿现金储备构建了安全边际。当基本