百胜中国2025年总收入118亿美元，门店总数突破1.8万，每股现金股息增加21%，这份财报你怎么看？

2月4日晚间，$百胜中国(09987)$ 发布了截至2025年12月31日的第四季度及全年财务业绩。公司全年业绩稳健增长，第四季度系统销售额同比增长7%，同店销售额同比增长3%，已是连续第三个季度实现增长。四季度单季度收入增长9%至28亿美元；净利润为1.4亿美元，同比增长24%，高于市场一致预期。经营利润同比增长25%至1.87亿美元。

2025年，百胜中国净新增1706家门店，总门店数达18101家，覆盖超过2500个城镇。全年总收入增长4%至118亿美元。经营利润增长11%至13亿美元，经营利润率同比增长60个基点至10.9%，剔除特殊项目后，为公司2016年上市以来新高。

外卖方面，销售收入同比增长 25%。外卖销售占公司餐厅收入的48%，高于2024年的39%。与此同时，公司的会员数与活跃会员持续成长，肯德基与必胜客的会员数合计超过5.9亿，活跃会员超过2.65亿，均同比增长13%。

肯德基第四季度增长势头良好。同店销售额同比增长3%，同店交易量也同比增长3%，带动系统销售额同比增长8%。经营利润同比增长16%。全年净新增门店1349家。截至2025年末，肯德基总门店数近1.3万家。围绕大单品创新的策略持续奏效，辣味原味鸡、薄脆金沙鸡翅等大受消费者的欢迎。

肯德基旗下创新模块肯悦咖啡和肯律轻食（KPRO），以肩并肩的模式迅速扩张，实现了额外的销售和利润。肯悦咖啡在2025年达到2,200家，增至2024年的3倍，单店日均销售杯数较2024年增长25%。聚焦轻食赛道的KPRO同样发展迅速，一年内新增超200家门店。

必胜客净新增门店444家创新高，总门店数达4168家。经营利润同比增长19%。经营利润率为7.9%，同比提升110个基点，是公司2016年上市以来的历史新高。

公司朝着2024年至2026年间每年向股东回馈15亿美元的目标稳步推进。这三年的年度平均股东回馈金额约占公司截至2026年2月3日市值的8%。2025年，公司向股东回馈了15亿美元，其中第四季度回馈了5.39亿美元。

公司预计2026年将净新增超过1900家门店，达成20000家门店的里程碑。其中，肯德基和必胜客净新增门店中加盟门店占比达40%至50%，全年资本支出在6至7亿美元。

你对百胜中国的财报满意吗？

针对肯德基和必胜客的门店运营策略，你怎么看？