每天看一个失败投资案例，淹死的都是会水的，看看巴菲特踩过的坑，预测油价有多难。
巴菲特一直强调，自己从不预测宏观经济，也不赌大宗商品价格的走势。但2008年，他却违背了自己的原则，在康菲石油上栽了大跟头。
2008年上半年，国际油价一路飙升，最高触及147美元/桶，市场普遍认为，全球经济的高速增长会让原油需求持续攀升，油价将长期维持在高位。就在这个时候，巴菲特大举建仓康菲石油，累计投入超70亿美元，成为其最大股东之一。
他的决策，建立在对油价长期高位的预判之上。但他严重低估了两个核心变量：一是即将到来的全球金融危机，会让全球经济陷入衰退，原油需求大幅萎缩；二是美国页岩油革命正在悄然爆发，原油供给将迎来爆发式增长，彻底改变全球原油的供需格局。
金融危机爆发后，国际油价断崖式下跌，最低跌至33美元/桶，康菲石油的股价直接腰斩。巴菲特在2009年选择割肉离场，这笔投资最终亏损约26亿美元，成为他当时职业生涯中金额最大的单笔亏损。
在当年的致股东信中，巴菲特毫无保留地认错：“这次投资完全是我的失误，我在错误的时间、以错误的价格，买入了错误的公司。我对油价的走势做出了完全错误的预判，违背了自己不赌大宗商品价格的原则，为此付出了惨重的代价。”
这场失败，让巴菲特对强周期行业的投资变得极其谨慎。他深刻地意识到：周期品的价格波动，本质上是供需关系的博弈，充满了不可预测的变量，哪怕是行业龙头，也很难抵御周期下行的冲击。对于自己无法准确预判的周期，最好的选择，就是永远不要下注。