培育钻石板块投资复盘

核心投资逻辑与行业现状

当前培育钻石行业呈现出以下核心特征：

行业处于周期底部，但现企稳回升迹象：行业经历快速扩张后已进入深度调整期，技术落后、设备老旧的企业面临淘汰，行业竞争格局正在优化。

价格底部企稳：2025年10月起，部分上游企业（如华金、黄河）的产品价格出现约10%的上涨，行业出现触底反弹信号。

消费端市场呈现二元分化：

国际市场（以美国为主）：呈现 “量增价跌” 特征，消费渗透率持续提升，订单规模扩大，并延伸至手表等饰品领域。Signet 等行业巨头已将培育钻石作为增长催化剂。

国内市场：处于导入与快速渗透期。政策与渠道共振利好：海关新政（调整进口钻石税制）提升了国内生产及切磨环节的成本优势。线上平台（小红书、淘天、京东）将培育钻石列为增量品类；线下渠道加速渗透，传统零售品牌（周大福、潮宏基）和新兴品牌（小白光、迪欧尼）均在加码布局。消费者接受度提升：GIA已开始为培育钻石制定分级标准，