$键凯科技(SH688356)$ 中报已经给出了全年保底营收业绩指引：2.8亿+，考虑营收处于加速趋势，最终很有希望能冲到3亿以上。

这就意味着从Q3开始，键凯的营收将开始提速，下半年的业绩增速将达到60%+。

随着营收增长和服务收入占比的提升，毛利率也将持续改善。

PEG伊立替康进展低于预期，毕竟是键凯的第一个三期临床，需要考虑和做的事情比较多，拿它和成熟药企比速度毫无意义。实际上，键凯这次临床的首要目标是要尽早做出让潜在合作伙伴信服的数据，实现BD，最好让合作伙伴在三期就加入进来，利用合作伙伴的资源加速推进临床进度。

所以关键不在于多长时间入组394人，而在于给合作伙伴打样的数据需要多少人，现在还差多少。

目前投资键凯最大优势是，未来至少五年的业绩增长是明牌，股价经过过去三年地狱级的探底已经挤干所有水分，今年才刚开始回升，估值有个相当不错的托底。

从键凯的核心能力来看，它本身就是个题材制造机器，不用去吹万物皆可PEG，仅眼前能看到的医美、核酸药、小分子药的PEG应用都是开创性的，在50多亿的市值里基本没有给估值，这些彩票在牛市迟早会被发现。

键凯已经让人等待太久了，过去的两年，是键凯彻头彻尾的垃圾时间，可我竟然忍受了这场毫无意义的等待。

但是从此刻开始，等待开始有了点价值。