$康达新材(SZ002669)$ 收购中科华微，在风口上的半导体资产，按照2024年净利润看，只有10几倍的估值收购，市场没啥反应，顶了一字板还炸了，开始阴跌，可能还是因为它劣迹斑斑的收购历史。康达今年是业绩小幅反转，但是也是因为它的主营粘胶剂业务，受益于风电行业的高景气，而它的并购就是一坨，中间不知道有多少利益关系在里面，简单回购下，1.2018年收购必控科技，军工资产，业绩承诺完成后业绩开始拉跨，近两年开始亏损，造成商誉减值，今年亏钱卖了。2.收购西安彩晶光电，当初很多人看好，还有光刻胶的开发，疫情靠着卖中间体盈利，然后开始连续亏损，最后也亏钱卖了。3.收购晶材科技，陶瓷材料，当初也是吹得高大上，溢价很多，结果当年就业绩变脸，导致大幅商业减值，造成2024巨额亏损。4.收购成都赛英，目前看来也就这笔收购还凑合，起码是比较便宜的价格，目前处于盈亏平衡的状态。还有些其他的就不说了，总之它这些年的并购就没有一个是稳定能盈利的，然后一些还贱卖给了关联方。这一次又一次的让人们失望后，这次收购中科华微，还能看好吗？