郑丽文访陆落地，东百集团（600693）：福建消费+对台融合双主线核心标的

郑丽文4月7—12日访陆（江苏、上海、北京），以“九二共识、反对台独”为基础，推动两岸和平、交流、经贸合作。对东百集团而言，福建消费龙头+对台融合受益+物流基建加持，三重逻辑共振，有望成为本轮行情的核心标的。
一、核心逻辑：三大支撑撑起上涨空间
1. 福建消费龙头，区位优势显著
东百集团创始于1957年，是福建省第一家上市商业企业，以“商业零售+仓储物流”为双轮驱动 。旗下拥有东百中心、兰州中心等核心商圈物业，总建筑面积近百万方，2024年销售规模超100亿元，客流量超1.4亿人次，在福州核心商圈占据绝对份额 。
郑丽文访陆推动两岸交流回暖，叠加平潭2026年封关运作（年内完成），平潭作为大陆离台湾最近的口岸，将成为对台贸易、文旅交流的核心枢纽，东百在福建的商业布局直接受益。
2. 对台融合红利，多重机会在手
- 文旅消费：两岸交流常态化后，台胞赴闽旅游、购物需求有望快速释放，东百作为福建本土商业龙头，将直接承接客流增量；公司旗下门店已入选福建离境退税“即买即退”商店，进一步提升消费吸引力 。
- 免税与跨境贸易：公司曾积极申请平潭免税牌照，规划布局免税综合体；同时在平潭设有仓储物流子公司，承接闽台跨境物流订单，2024年平潭仓订单量同比增长59.1%，封关后物流成本下降、效率提升，有望打开新增长曲线。
- 政策催化：福建发布“五大行动”（2026—2028）国企改革方案，叠加两岸融合政策支持，东百作为本地重点企业，有望获得政策倾斜。
3. 基本面稳健，经营持续向好
截至2025年三季报，公司总资产147.44亿元，归母净利润8804.79万元，经营活动现金流净额4.15亿元，现金流充裕。商业零售业务毛利率稳定，仓储物流业务毛利率高达90.64%，轻资产模式高盈利特征显著。
公司核心商圈物业资产价值持续重估，投资性房地产公允价值达84.19亿元，占总资产56.85%，具备充足的安全边际。
二、短线操作：把握三阶段节奏
1. 当前阶段（3.30—4.6）：消息发酵期
郑丽文访陆消息正式官宣，市场对两岸融合预期升温，东百作为福建消费核心标的，有望率先启动，重点关注资金承接力度，低吸为主。
2. 访陆期间（4.7—4.12）：分歧与机会
行程落地后或现短期分歧，可关注文旅、免税、物流等细分方向的异动，逢回调分批布局，核心逻辑未变。
3. 访陆后（4月中旬起）：政策兑现期
若后续释放两岸经贸合作、平潭免税落地、人员往来便利化等实质政策，东百将迎来业绩与估值双重提升，可持有至政策兑现。
三、风险提示
- 两岸政策推进不及预期；
- 零售行业竞争加剧；
- 免税牌照申请未落地。
总结
郑丽文访陆是两岸关系回暖的关键信号，东百集团凭借福建消费龙头地位+对台融合直接受益+稳健基本面，有望成为本轮行情的核心标的。短线可围绕3.30—4.12消息发酵与行程落地节奏操作，中线看政策兑现后的估值提