【ST 人福】人福医药被 ST Day1

先回顾一下今天的表现：

全天封死跌停毫无意外，但是开盘成交 20 万手、3 亿成交额，全天 1.48% 的换手率就太出人意料了，这基本上是 ST 股开板前一天的换手率水平。

当前阶段的主线是资金博弈，里面的钱被动要撤出，外面群狼环伺等着吃带血筹码，和基本面关系有，但不大。所以横向参考其它 ST 股的表现是有意义的。以下是我觉得相对有一些参考意义的标的的走势。

1.48% 的换手率意味着什么，看了这些历史数据我想不言自明了。从这个数据来看，我觉得明天开板的可能性大大增加了。

第二点，我们来分析一下被动卖出的资金，论坛上流传着太多不实的信息。

首先是 10 亿融资盘。我本人之前持有人福作为担保品和融资，所以今天开盘后，我确认了一个事实，这 10 亿融资盘基本不存在需要强平的问题。

担保比例和保证金是两个概念，担保比例是总资产除以总负债，就不会变，强平看的是担保比例。人福不能做担保品所以我的保证金被大幅减少了，比如说从0变成了-10万，但它不影响强制平仓，只是影响我后面即时卖出了10万还是没有保证金买其它标的。所以结论就是融资盘根本不需要强平，影响资金灵活性而已。

融资资金真正的问题是，后续不能用融资杠杆买入了，但这是个相对小很多的问题。

所以真正所谓的带血筹码，其实来自于基金的被动卖出。而这个，是未来短期内博弈人福价格最大的问题，因为持有人福的基金比例实在是太大了…

考虑三季度基金对人福的减仓趋势，目前持有人福的基金持仓也应该在 15% 左右，其中有 9%+ 的持仓进入了基金的前十持仓，典型代表是鹏华和嘉实。

作为对比，绝味的基金持仓占比只有 2.67%，华通在被 ST 前的持仓占比是 4.57%。更恐怖的是，在 ST 后的下一个季报披露中，占比骤降至 0.37%。前十大持仓的占比，从 4.21% 骤降至 0.08%。所以有理由相信，对于公募基金来说，哪怕不是强制全部卖出，很有可能有其它的规定，导致 ST （近乎）不能进入基金的前十大持仓。

再回顾一下人福的基金持仓，15% 左右，其中 9%+ 进入了基金的前十持仓。

所以短期股价利好，中期股价承压颇重。

其实应对方法非常简单，开板时再买入就行了，没必要想这么多，这大概率也是我的主要操作。目前我只是把它当做一个很有意思的学习机会，预测、验证、反思。

欢迎不同的观点和想法互动。欢迎推荐和人福类似的 ST 标的供我参考。

明天见。