$澳博控股(00880)$ 澳博控股 (00880.HK) 清算价值测算简表，源自豆包，不对的地方请指正

按2026 年 3 月最新数据，澳博控股（00880.HK）若立即清算，股东大概率拿不到钱，甚至资不抵债。下面给你最清晰、可验证的测算（单位：港元）。

一、先看最新账面（2025 年 6 月 30 日，最完整公开数据）

总资产：489.41 亿 总负债：349.16 亿 账面净资产：140.25 亿 总市值（2026-03-05）：164.76 亿

二、清算价值怎么算（核心逻辑）

清算价值 = 资产快速变现价值 − 总负债 − 清算费用

1）资产变现（强制拍卖 / 快速出售，大幅打折）

（1）流动资产（36.34 亿）

现金 / 存款：约35 亿 → 变现 100% 应收、存货：约1.3 亿 → 变现 50% 流动资产可变现：≈ 35.65 亿

（2）非流动资产（453.06 亿）

物业、赌场、设备：378.39 亿（核心） 其他：约74.67 亿

（3）赌场资产的清算折扣（澳门行业规律）

赌场赌牌是政府特许，清算时赌牌被收回，只剩物业 / 酒店价值 成熟赌场物业：账面 100 → 清算 40–50 折 新赌场（如上葡京）：账面 100 → 清算 30–40 折 非核心物业 / 投资：账面 100 → 清算 20–30 折

（4）非流动资产可变现（保守测算）

核心赌场物业（新葡京、上葡京等）：378.39 亿 × 40% ≈ 151.36 亿 其他非流动资产：74.67 亿 × 25% ≈ 18.67 亿 非流动资产可变现：≈ 170.03 亿

（5）总资产可变现合计

流动资产：35.65 亿 非流动资产：170.03 亿 总资产可变现 ≈ 205.68 亿

2）负债（必须全额偿还）

总负债：349.16 亿 其中： 流动负债：139.94 亿 长期借款 / 债券：183.40 亿 其他非流动负债：25.82 亿

3）清算价值（股东剩余价值）

清算价值 = 205.68 亿 − 349.16 亿 − 清算费用（约 5–10 亿） ≈ −148.48 亿至−153.48 亿

三、结论（一句话说清）

澳博控股若现在清算，资产拍卖所得不足以覆盖全部债务，股东将血本无归，净清算价值为负约 150 亿港元。

四、为什么市值还有 165 亿？

市场交易的是持续经营价值（赌牌、现金流、牌照价值） 一旦进入清算 / 破产，赌牌作废，价值瞬间崩塌。