0.24%股权引爆行情！矩阵股份（301365）或比和而泰更疯？看沐曦VS摩尔线程的3大胜负手
从8元到50元，和而泰靠着摩尔线程的股权增值走出暴涨行情，让市场见识了"影子股"的爆发力。如今，握着沐曦集成电路0.24%股份的矩阵股份（301365）已启动上涨，而这场行情的核心，藏在沐曦与摩尔线程的实力对决中——矩阵股份的涨势极可能超越和而泰。
一、IPO进程：沐曦"抢跑"，估值弹性更足
摩尔线程的上市红利已被和而泰充分释放，其Pre-IPO轮投后估值约255亿元，市场预测上市后合理估值区间为1500-3000亿元。而沐曦正站在更关键的节点：上交所已定于10月24日审议其首发申请，IPO进入冲刺倒计时。
当前沐曦投后估值210.71亿元，显著低于摩尔线程的阶段性估值。参考国产GPU赛道的稀缺性，若成功上市，其估值有望向摩尔线程的预测区间靠拢，这意味着矩阵股份持有的股权存在更大的增值空间，类比和而泰9倍的投资收益，沐曦的估值跃升潜力更值得期待。
二、业务硬实力：沐曦增速碾压，商业化更扎实
两者虽同属GPU领域，但沐曦的增长动能已显现压倒性优势：
- 营收增速：沐曦2022-2024年营收复合增长率达4074.52%，2025年上半年营收9.15亿元，同比暴涨404.51%；而和而泰来自摩尔线程的收入同比增长120%，差距一目了然。
- 订单落地：沐曦旗舰产品曦云C600芯片已获算力中心青睐，2025年上半年订单达11.4亿元，还进入了中国电信集采短名单，地方智算中心项目同步推进；摩尔线程虽实现7nm和14nm芯片批量出货，但订单规模尚未突破百万级。
- 技术壁垒：沐曦核心团队来自AMD、NVIDIA等巨头，是国内极少数同时布局GPU芯片架构、软件栈及系统解决方案的企业，产品算力指标达国际先进水平，国产替代属性更强。
三、市场环境：政策+赛道双重共振，沐曦占尽天时
和而泰的上涨依托单一股权增值与代工合作，而沐曦正踩中"十五五"规划与国产替代的双重风口：
- 全球GPU市场规模年增20%以上，国内市场达800亿元，但国产GPU市占率不足5%，沐曦作为领军者，正承接千亿级替代需求；
- 科创板"1+6"改革提速硬科技企业上市，叠加"十五五"规划对半导体领域的重点布局，政策红利将持续向沐曦倾斜。
相比之下，摩尔线程的上市红利已过政策窗口期，而沐曦的爆发恰遇产业政策密集释放期，这为矩阵股份提供了更强的行情催化剂。
结语：0.24%的股权，藏着比50元和而泰更大的机会
和而泰的暴涨是"股权+代工"的双重驱动，但摩尔线程的估值溢价已部分兑现。而矩阵股份的核心逻辑更纯粹：沐曦IPO临门一脚的估值跃升+远超摩尔线程的增长速度+政策风口加持。
从和而泰的案例可见，稀缺性赛道的"影子股"行情从不吝啬涨幅。当沐曦带着40倍增速冲刺上市，握着0.24%关键股权的矩阵股份（301365），或许正在酝酿一场比和而泰更惊人的上涨。