从100万到2000万的跨越!凯因科技“派益生”剑指2肝，千亿市场将迎大爆发…

$凯因科技(SH688687)$ $智翔金泰-U(SH688443)$ $亚虹医药-U(SH688176)$

当一款深耕丙肝领域的明星药物，将目光投向规模20倍于前的乙肝赛道，生物医药行业正迎来一场足以改写格局的市场风暴。凯因科技核心产品“派益生”，这个原本守护着中国100万丙肝患者的“健康卫士”，即将获批乙肝治疗新适应症，从细分赛道闯入千亿蓝海，其市场潜力与资本价值正迎来几何级爆发。

“派益生”的成名之路，始于丙肝治疗的黄金时代。作为国内丙肝治疗领域的标杆产品，它凭借高治愈率、良好安全性，在100万患者的细分市场中站稳脚跟，积累了扎实的临床数据与市场口碑。但凯因科技并未止步于眼前的成绩单——他们敏锐洞察到，中国乙肝患者群体正面临着更庞大的治疗需求：约2000万慢性乙肝患者中，多数人仍受困于长期服药的枷锁，“功能性治愈”的需求缺口巨大。

从100万到2000万的患者基数飞跃，背后是难以估量的市场增量空间。数据显示，中国乙肝治疗市场规模正持续扩容，预计2030年将突破700亿元人民币，而当前丙肝药物市场规模仅数十亿元量级。一旦“派益生”成功切入乙肝赛道，意味着其目标客群直接扩容20倍，原本聚焦细分市场的销售曲线，有望迎来陡峭式增长。对于企业而言，这不仅是营收结构的质变，更是从“丙肝治疗专家”向“肝病领域领军者”的跨越，盈利天花板被彻底打开。

资本市场早已嗅到这场机遇的味道。回顾生物医药行业先例，核心产品新增重大适应症后，企业股价往往迎来一波强势上涨——科伦博泰曾因ADC药物新增肺癌适应症，股价较发行价大涨超300% 。如今，凯因科技正站在同样的风口：乙肝新适应症的获批预期，叠加2000万患者的刚性需求，将彻底重塑市场对其估值逻辑。随着“派医生”从丙肝赛场转向乙肝蓝海，业绩增长的确定性大幅提升，股价有望迎来戴维斯双击。

更值得期待的是，“派益生”的跨界并非孤军奋战。当前乙肝治疗已进入“功能性治愈”的冲刺阶段，政策层面“健康中国2030”战略明确支持病毒性肝炎消除行动，临床层面超千家乙肝临床治愈门诊已落地运营。在政策、临床、市场的三重共振下，“派益生”的乙肝适应症上市后，有望快速实现市场渗透，将2000万患者的潜在需求转化为实实在在的业绩增长。

从守护100万丙肝患者，到剑指2000万乙肝人群，凯因科技“派益生”的新适应症之旅，不仅是一款药物的跨界突破，更是一次资本市场的价值重估。当千亿市场的大门即将敞开，这场从细分赛道到行业巨头的蜕变，值得每一位投资者密切关注。