乐歌股份:戴维斯双击？！

乐歌股份（300729）核心投资亮点（2026.1 精简版）

核心结论：双轮驱动+资产壁垒+品类扩张，短期投入期、中长期业绩弹性强；2026年自建仓集中落地，是盈利拐点关键窗口 。

一、稀缺双主业：自有品牌+海外仓，协同闭环

- A股唯一自有品牌（智能家居）+公共海外仓+跨境B2B平台一体化标的 。

- 品牌端：Flexispot（海外）、乐歌（国内），升降桌全球市占率30%+，亚马逊/天猫品类销量第一 。

- 海外仓端：2025年末全球19个自营仓（65万㎡），2026年自建仓集中投用（乔治亚一号、美西Apple Valley），尾程成本优化35%+，毛利率从租赁10%+升至自建38%+ 。

- 协同效应：品牌订单反哺仓配，海外仓服务1175+外贸企业，2025H1海外仓收入同比+84.27% 。

二、技术壁垒：线性驱动龙头，品类扩张加速

- 核心技术：线性驱动年产能200万套+，精度±0.1mm，专