再看钠电池:超威 天能 传艺 维科 华阳 全对比
六家钠电全对比（技术/市场化/性价比/未来潜力，截至2026-02）
核心结论速览：
- 技术最强：维科技术（长循环+极寒耐受）；华阳股份（全产业链+煤基硬碳成本护城河）
- 市场化最快：传艺科技（产能规模+成本优势）；天能/超威（两轮车渠道红利）
- 性价比最优：传艺科技（量产成本领先）；超威钠电（终端定价低+低温适配）
- 未来潜力：华阳股份（储能+煤矿场景壁垒）；传艺科技（产能/成本双轮驱动）；维科技术（海外储能拓展）
一、技术路线&核心性能（2026年初量产版）
超威钠电（超威动力00951.HK）
- 路线：NFPP复合焦磷酸铁钠（聚阴离子变体），主打低温动力
- 能量密度：105Wh/kg；循环寿命：1500次(80%容量)；-30℃容量保持率93%
- 亮点：极寒适配北方两轮车；软包缓冲+高耐温封装，安全冗余高
- 短板：能量密度/循环寿命低于行业第一梯队
天能钠电（天能股份688819.SH）
- 路线：双路线并行（层状氧化物动力+聚阴离子储能/起动）
- 动力款：160Wh/kg，循环2000+次，-20℃容量保持率>90%，3C快充
- 储能款：105Wh/kg，循环6000次，-40℃可放电，起停电池20C倍率、打火10万+次
- 亮点：场景全覆盖；起动电池IEC国际标准主导制定；渠道售后网络强
- 短板：产能爬坡慢，成本略高
传艺科技（002866.SZ）
- 路线：层状氧化物+半固态，主打高能量密度+低成本储能/动力
- 能量密度：150-160Wh/kg；循环寿命：储能10000+次，动力2000+次
- 亮点：材料自供率高（正极/电解液/硬碳）；2025年底12.5GWh产能满产，规模效应显著
- 短板：两轮车渠道弱于天能/超威；半固态技术成熟度待验证
维科技术（600152.SH）
- 路线：磷酸钒钠/聚阴离子，主打长循环+极端环境储能
- 能量密度：160Wh/kg；循环寿命：8000+次（部分型号10000+次）；-40℃容量保持率85%
- 亮点：海外储能订单多（户储/工商业储能）；方形/圆柱/软包全形态；安全性能优异
- 短板：动力市场拓展慢；成本高于层状氧化物路线
华阳股份（600348.SH，华钠芯能）
- 路线：铜基氧化物（层状）+煤基硬碳负极，全产业链闭环，储能/煤矿应急为主
- 能量密度：140-160Wh/kg；循环寿命：5000+次；-40℃至60℃稳定运行
- 亮点：煤基硬碳负极成本较传统低30%-50%；核心材料自供率80%+；煤矿应急电源市占率60%+
- 短板：两轮车市场份额低；产能规模待提升
二、市场化进展（产能/出货/客户/渠道，2026-02）
产能&出货（单位GWh，2025年出货/2026年底规划）
- 超威钠电：0.5/2.5（安庆2GWh+长兴0.5GWh，2026年Q4投产）；出货以两轮车小批量为主
- 天能钠电：0.2-0.4/2.5（长兴0.5GWh+在建2GWh，2026年Q4投产）；起动电池示范+两轮车小批量
- 传艺科技：3.0+/12.5（2025年底满产，2026年扩产至20GWh）；储能+低速车批量出货，材料自供率高
- 维科技术：4.8/10（2025年产量行业第一）；海外储能+国内工商业储能为主，动力市场拓展中
- 华阳股份：1.8/5（2025年规划5GWh，远期10GWh）；煤矿应急电源+工商业储能+两轮车小批量
客户&渠道壁垒
- 超威钠电：两轮车渠道强（雅迪、爱玛、台铃深度绑定，门店10万+）；终端定价低（698元起，较第一梯队低30%）
- 天能钠电：两轮车渠道绝对领先（市场份额40%+，门店20万+，售后网络完善）；起动电池首单落地，IEC标准主导
- 传艺科技：储能客户优势（国内头部储能EPC、户储厂商）；两轮车小批量供货（雅迪、爱玛）；材料端客户拓展中
- 维科技术：海外储能客户优势（欧洲、澳洲户储/工商业储能）；国内储能+低速车客户；动力市场客户少
- 华阳股份：煤矿场景壁垒（应急电源市占率60%+）；工商业储能客户；两轮车客户拓展中（与本地车企合作）
三、性价比（2026年初量产成本/终端定价，元/Wh）
电芯成本（量产价/目标价，2026年底）
- 超威钠电：0.6-0.7/0.5-0.6（NFPP路线，材料成本略高，规模效应后下降）
- 天能钠电：0.65-0.75/0.5以下（双路线+材料自供率提升，2026年底目标）
- 传艺科技：0.5-0.6/0.4以下（层状+半固态，材料自供率高，产能规模大，成本下降空间最大）
- 维科技术：0.6-0.7/0.5-0.6（聚阴离子路线，材料成本高，海外订单溢价弥补）
- 华阳股份：0.45-0.50/0.35-0.40（煤基硬碳+全产业链自供，成本护城河最深，2026年底目标）
终端性价比（核心场景）
- 两轮车：超威钠电>天能钠电>华阳股份>传艺科技>维科技术（超威/天能渠道+定价优势，华阳本地合作，传艺/维科动力市场拓展中）
- 储能：华阳股份>传艺科技>维科技术>天能钠电>超威钠电（华阳成本+煤矿场景壁垒，传艺产能+成本优势，维科海外溢价，天能/超威储能市场拓展中）
- 起动/应急：天能钠电>华阳股份>维科技术>传艺科技>超威钠电（天能标准+渠道优势，华阳煤矿应急场景，维科长循环，传艺/超威起动市场拓展中）
四、未来潜力评级（2026-2028，★★★★★为最高）
综合潜力（技术+市场+成本+壁垒）
- 华阳股份：★★★★★（全产业链+煤基硬碳成本护城河+煤矿场景壁垒+储能市场爆发，未来3年复合增速有望超100%）
- 传艺科技：★★★★☆（产能规模+成本优势+储能市场拓展，未来3年复合增速有望超80%）
- 维科技术：★★★★（长循环+极端环境储能+海外拓展，未来3年复合增速有望超60%）
- 天能钠电：★★★☆（渠道优势+场景全覆盖+标准话语权，产能爬坡慢制约增长，未来3年复合增速有望超50%）
- 超威钠电：★★★（两轮车渠道+低温优势，能量密度/循环寿命短板，未来3年复合增速有望超40%）
细分场景潜力
- 两轮车替换铅酸：天能钠电>超威钠电>华阳股份>传艺科技>维科技术
- 储能（户储/工商业/电网侧）：华阳股份>传艺科技>维科技术>天能钠电>超威钠电
- 起动/应急电源：天能钠电>华阳股份>维科技术>传艺科技>超威钠电
- 海外市场：维科技术>传艺科技>华阳股份>天能钠电>超威钠电
五、投资&选型建议（2026年）
投资建议（A股/H股）
- 短线（1-3个月）：关注传艺科技（产能满产+储能订单落地）、天能钠电（起动电池订单+标准催化）
- 中线（3-12个月）：布局华阳股份（材料自供率提升+煤矿应急电源批量部署）、维科技术（海外储能订单放量）
- 长线（1年以上）：持有华阳股份（全产业链壁垒+储能市场爆发）、传艺科技（产能/成本双轮驱动）
选型建议（终端客户）
- 两轮车用户（北方）：超威钠电（低温性能最优，渠道售后完善）
- 两轮车用户（南方/高频使用）：天能钠电（能量密度高，循环寿命长，售后网络强）
- 储能用户（户储/工商业）：传艺科技（成本低，循环寿命长）、华阳股份（全产业链保障，煤矿场景适配）
- 起动/应急电源用户：天能钠电（标准制定者，性能稳定，售后完善）