硅能源板块供需转换窗口期下的利好个股梳理（2025年7月）

🌈硅料涨价与国际供给收缩的双重驱动，为国内企业带来新的出口机遇，硅能源板块未来将加速进入供需转换窗口期，有望提升行业景气度。

一、核心逻辑：硅料涨价与国际供给收缩驱动出口机遇

2025年以来，硅能源板块迎来供需格局加速转换的关键节点：

- 国内供给端：硅料行业长期亏损（2024年龙头企业合计亏损超184亿元）倒逼产能出清，叠加中央“反内卷”政策引导（2025年7月中央财经委员会强调“依法治理低价无序竞争，推动落后产能退出”），行业开工率已降至30%-40%，供需趋于平衡。

- 价格端：硅料价格触底反弹（2025年7月多晶硅N型复投料成交均价环比飙升6.92%至3.71万元/吨），企业盈利修复空间明确。

- 国际供给收缩：美国对中国多晶硅、硅片加征50%关税（2025年1月生效），叠加东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国、越南）光伏产品遭“双反”终裁（反倾销税率6.1%-271.28%，反补贴税率14.64%-3403.96%），海外传统产能受限。

- 出口机遇：中国企业凭借成本优势（多晶硅现金成本较海外低30%-40%）、技术优势（颗粒硅、TOPCon组件等）及海外产能布局（中东、东南亚、拉丁美洲等），加速抢占海外市场份额。

二、相关利好个股梳理（基于产业链与出口竞争力）

硅能源板块覆盖硅料、硅片、电池片、组件、辅材等环节，以下为各环节核心受益个股及逻辑：

1. 硅料环节：成本优势与产能出清的龙头

- 大全能源（688303）：

- 核心竞争力：N型硅料市占率超30%，单吨成本行业最低（42-46元/kg），内蒙古10万吨新产能2025年投产，N型料占比将提至80%。

- 出口优势：与隆基、晶科签订5年锁价协议，海外订单可见性强；2024年多晶硅出口额同比增长97%，全球竞争力凸显。

- 协鑫科技（002506）：

- 核心竞争力：颗粒硅技术颠覆者，FBR流化床法生产颗粒硅，硅耗降低10%，电耗减少40%，成本较西门子法低15%（2024年Q4现金成本28.17元/kg，行业最低）。

- 出口优势：颗粒硅碳排放仅24.913千克CO₂/千克（法国认证），符合欧盟《净零工业法案》低碳要求，海外市场拓展潜力大。

2. 硅片环节：技术迭代与海外布局的先锋

- TCL中环（002129）：

- 核心竞争力：210大尺寸硅片市占率超50%，薄片化技术（40μm）全球领先，硅耗较行业低5%。

- 出口优势：深度合作天合、晶澳等组件厂商，210R硅片订单排至2025年底，溢价能力达0.08元/片；海外产能布局（如东南亚）规避贸易壁垒。

- 弘元绿能（603185）：

- 核心竞争力：“高端装备+核心材料”双轮驱动，单晶硅产能30GW，2025年Q1归母净利润同比增长56.23%。

- 出口优势：依托母公司上机数控的海外渠道，硅片产品出口至东南亚、中东等新兴市场，2025年3月单晶硅片出口环比增加31.8%。

3. 电池片与组件环节：高效技术与海外产能的龙头

- 晶科能源（688223）：

- 核心竞争力：N型TOPCon组件量产效率25.8%，功率达700W，溢价能力达0.06元/W，2025年N型组件出货占比超80%。

- 出口优势：海外产能布局（沙特、阿联酋、墨西哥），2025年Q1组件出口量同比增长45%，海外收入占比达65%。

- 钧达股份（002865）：

- 核心竞争力：N型电池出货量行业领先，合计电池产能44GW，2025年Q1归母净利润同比增长390.50%。

- 出口优势：海外产能布局（阿曼5GW电池片基地），产品辐射欧洲、非洲市场；2025年3月电池片出口量同比增长41.5%，市场份额稳步提升。

4. 辅材环节：技术壁垒与进口替代的标的

- 硅宝科技（300019）：

- 核心竞争力：光伏胶市占率超25%，动力电池胶全球前三，开发钙钛矿封装胶；2025年Q1归母净利润同比增长76.72%。

- 出口优势：产品进入隆基、宁德时代等头部企业供应链，海外收入占比逐步提升。

- 东岳硅材（300821）：

- 核心竞争力：有机硅单体产能30万吨/年，聚焦电子级硅橡胶、医疗导管材料，切入半导体封装领域；2025年Q1净利润同比增长18.29%。

- 出口优势：电子级产品替代道康宁进展加速，海外收入占比稳步提升。

三、风险提示

1. 产能出清不及预期：若硅料企业减产意愿薄弱，价格战风险犹存，影响企业盈利修复。

2. 海外贸易壁垒升级：美国、欧盟等可能进一步加征关税或出台限制政策，影响出口。

3. 技术迭代风险：若HJT、钙钛矿等新技术快速替代现有工艺，企业技术优势可能被削弱。

总结

硅能源板块的供需转换窗口期已至，硅料涨价与国际供给收缩为国内企业带来出口机遇。具备成本优势（大全能源、协鑫科技）、技术优势（TCL中环、晶科能源）、海外产能布局（钧达股份、弘元绿能）的企业将率先受益。需关注产能出清进度与海外政策变化，谨慎评估投资风险。

注：以上个股信息基于2025年公开数据，市场动态变化可能导致股价波动，投资需谨慎，本文涉及资讯、数据等内容来自网络公共信息，仅供参考，不构成投资建议！07.10