【产业链最新价格显示MBB光伏焊带加工费上涨24%，受益MBB焊带涨价的核心个股梳理】I

🌈2025年以来，光伏行业进入“反内卷”关键阶段，产业链价格从2024年的深度调整逐步企稳回升。MBB光伏焊带加工费上涨24%（成为继玻璃之后第二个上涨的光伏辅材），本质是技术门槛提升+供需格局优化的结果：

一、MBB光伏焊带加工费上涨的核心逻辑与行业背景

1. 技术迭代驱动成本刚性上升：MBB（多主栅）焊带是适配HJT、TOPCon等高效电池片的主流辅材，其线径从常规焊带的0.30mm降至0.26mm以下，生产难度显著增加（细线化对加工精度、良率要求更高）；同时，低温焊带等新型产品需改变涂层配方与工艺，技术壁垒进一步提升。技术领先的企业可通过工艺优化消化部分成本，但中小厂商因缺乏技术储备，难以跟进，导致行业集中度向头部集中。

2. 供需格局改善支撑涨价：2024年光伏行业产能过剩严重，焊带环节也不例外，加工费持续下行（如同享科技2022年MBB焊带毛利率仅10.98%，2023年进一步降至8.50%）。2025年，随着“反内卷”政策（如工信部提升新建产能资本金比例至30%、33家企业签署自律公约）落地，落后产能加速出清，焊带环节供需趋于平衡，头部企业议价能力提升，推动加工费回升。

3. 产业链价格传导顺畅：2025年上半年，光伏主链（硅料、硅片、电池片）价格已企稳回升（如N型电池片价格较年初上涨1.8%），组件价格也从底部反弹（N型组件现货价回升至0.65-0.72元/W）。辅材作为组件成本的重要部分（焊带占组件成本约3%-5%），其价格上涨可通过组件提价向终端传导，下游客户接受度较高。

二、受益MBB焊带涨价的核心个股梳理

MBB焊带加工费上涨的直接受益者是具备技术优势、市场份额高的头部企业。结合2025年最新市场数据，以下个股值得重点关注：

1. 宇邦新材（301266.SZ）：光伏焊带行业标杆，技术+客户双壁垒

- 核心优势：作为国内光伏焊带龙头企业，宇邦新材是国内最早实现MBB焊带、低温焊带、异形焊带等新型产品规模量产的厂商之一，技术研发与工艺水平处于国内先进地位。其客户覆盖隆基乐叶、天合光能、晶科能源、韩华新能源等全球前十组件厂商，市场占有率位居行业前列。

- 市场表现：2025年以来，随着焊带价格上涨，公司盈利能力有望修复。尽管2024年第三季度毛利率仅4.08%（受前期低价订单拖累），但随着MBB焊带加工费回升，毛利率有望逐步提升。

2. 同享科技（839167.BJ）：全球第二焊带供应商，绑定头部客户

- 核心优势：同享科技是全球第二大光伏焊带供应商，主要产品包括互连焊带（MBB焊带占比超50%）和汇流焊带，与晶科能源、隆基股份、通威太阳能等全球前十组件厂商建立了稳定合作关系，2023年前五大客户销售占比达90%以上。

- 市场表现：2025年以来，公司股价随焊带价格上涨有所反弹（近30日上涨15.97%）。尽管2024年受行业调整影响业绩承压，但随着MBB焊带加工费回升，公司盈利弹性较大。

3. 威腾电气（688226.SH）：焊带业务快速增长，技术储备丰富

- 核心优势：威腾电气较早布局光伏焊带领域，产品种类多样（涵盖MBB焊带、常规焊带等），具备成熟的生产经验与技术储备。近年来，公司焊带业务营收占比逐步提升，已成为主要增长引擎。

- 市场表现：2025年以来，公司股价表现强劲（近30日上涨28.02%），主要受益于焊带价格上涨及市场份额提升。

4. 正业科技（300410.SZ）：跨界布局光伏焊带，产能逐步释放

- 核心优势：正业科技原本主营锂电、PCB检测设备，近年来围绕新能源产业拓展光伏焊带业务，已形成一定的产能规模。公司通过自主研发，掌握了MBB焊带等新型产品的生产工艺，有望受益于行业需求增长。

三、投资逻辑与风险提示

1. 投资逻辑：

MBB光伏焊带加工费上涨是光伏行业“反内卷”的重要信号，标志着产业链从“低价竞争”转向“技术驱动+价值创造”。头部企业凭借技术优势与客户壁垒，有望在涨价周期中获得更高的盈利弹性。建议关注技术领先、市场份额高、绑定头部客户的焊带企业。

2. 风险提示：

- 行业产能出清不及预期：若落后产能未能有效出清，可能导致焊带环节再次陷入产能过剩，压制加工费上涨空间。

- 技术迭代风险：若BC等新技术快速替代TOPCon，可能导致MBB焊带需求下降，影响企业业绩。

- 终端需求波动：若光伏装机需求不及预期，组件价格可能无法支撑辅材涨价，导致企业盈利修复不及预期。

总结

MBB光伏焊带加工费上涨是光伏行业触底反弹的重要标志，头部企业将受益于技术壁垒与市场份额提升。宇邦新材、同享科技、威腾电气等企业作为行业龙头，有望在涨价周期中获得更高的盈利弹性。投资者可关注这些企业的市场表现及行业政策变化，把握投资机会。

（注：以上信息均来自公开资料，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。）07.14