【磷酸铁锂行业产能出清与闭门会深度解析：政策驱动下的行业洗牌与龙头突围】

🌈“产能出清”网传文件获证实 磷酸铁锂行业闭门会在深圳召开。

一、行业背景：产能过剩与“内卷式”竞争倒逼出清

近年来，磷酸铁锂作为动力电池及储能领域的核心正极材料，经历了产能的疯狂扩张。据高工产业研究院数据，2025年上半年国内磷酸铁锂产量达163.2万吨，同比增长66.6%，而全国可利用产能已攀升至532万吨，行业整体产能利用率不足30%，呈现“总量过剩、结构失衡”的特征。大量中小厂商因技术落后、成本高企陷入亏损，而头部企业（如湖南裕能、德方纳米）凭借技术优势仍维持70%以上的开工率。

政策层面，2024年中央政治局会议首次提出“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争”，2025年《政府工作报告》进一步明确要整治低效产能。近期，中国化学与物理电源行业协会牵头召开闭门会，旨在推动产能出清与行业自律，“价格战”有望转向“价值战”。

二、闭门会核心议题与共识：从“价格厮杀”到“理性竞争”

时间与地点：2025年8月22日，深圳好日子皇冠假日酒店。

参会企业：湖南裕能（301358.SZ）、德方纳米（300769.SZ）、万润新能（688275.SZ）、当升科技（300073.SZ）旗下子公司等10家头部企业。

关键共识：

1. 价格自律：暂停低价倾销，避免恶性竞争导致全行业亏损。

2. 产能出清：通过市场化手段淘汰落后产能，优先保留技术先进、环保达标的产线。

3. 技术升级：推动磷酸铁锂材料迭代（如高镍化、单晶化），匹配储能与高续航电池需求。

4. 国际化布局：加速海外建厂，规避国内产能过剩风险。

三、相关个股梳理：龙头突围与困境反转

1. 湖南裕能（301358.SZ）

- 行业地位：全球磷酸铁锂正极材料市占率第一（2024年出货量占比28.4%），深度绑定宁德时代、比亚迪两大客户。

- 动态：2025年计划扩产至50万吨/年，但受行业出清影响，部分低端产线或暂缓投产。

- 财务亮点：2025Q1净利率17.55%，毛利率24.41%，显著高于行业均值。

2. 德方纳米（300769.SZ）

- 技术优势：液相法工艺龙头，产品一致性高，适配储能长循环需求。

- 困境：2024年净利润同比下滑42%，主因低价订单拖累；但2025年新产能聚焦高附加值产品，有望改善盈利。

- 政策利好：入选工信部“专精特新”名单，获专项技改补贴。

3. 万润新能（688275.SZ）

- 差异化竞争：主打高镍磷酸铁锂，切入特斯拉供应链，2024年海外营收占比提升至18%。

- 产能规划：湖北基地二期20万吨产能建设中，采用“零碳工厂”标准，契合欧盟碳关税趋势。

- 风险提示：存货周转天数达210天，需警惕碳酸锂价格波动风险。

4. 当升科技（300073.SZ）

- 跨界布局：旗下当升蜀道切入磷酸铁锂赛道，定位高端市场，避开低端红海竞争。

- 技术储备：固态电解质研发进展领先，未来或实现“磷酸铁锂+固态电池”双轮驱动。

- 资本动作：2025年定增募资30亿元，加码研发与海外渠道。

四、未来展望：行业洗牌中的三大趋势

1. 集中度提升：CR5（头部五家企业）市占率或从当前的65%升至80%，中小厂商加速出清。

2. 技术壁垒强化：能量密度、循环寿命成为竞争核心，低端产线（如小粒径磷酸铁锂）面临淘汰。

3. 全球化加速：东南亚、欧洲市场成出海重点，具备海外建厂能力的企业将抢占先机。

五、投资逻辑与风险提示

- 机会：关注技术领先、海外布局的龙头（如湖南裕能、德方纳米），以及估值低位困境反转标的（如万润新能）。

- 风险：碳酸锂价格反弹不及预期、储能需求增速放缓、国际贸易壁垒升级。

数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟、高工锂电、企业财报。

风险提示：以上分析基于公开信息，不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎。25.08.23