双欣环保+誉帆科技+强一股份 新股分析

1、双欣环保

双欣环保是一家专业从事聚乙烯醇（PVA）、特种纤维、醋酸乙烯（VAC）、碳化钙（电石）等 PVA 产业链上下游产品的研发、生产、销售的高新技术企业，拥有聚乙烯醇全产业链布局。其中，电石作为化工“基石”，主要用于生产乙炔进而合成 PVC、PVA、BDO 等重要化工材料，是有机化学工业上游的基础性原材料。

公司12月19日开始申购，发行价格6.85元/股，发行前市值58.91亿，发行市盈率是16.19倍，行业市盈率28.75倍，属于深市主板，保荐人是中金公司。

公司从2022年~2024年间，营收分别是50.61亿、37.83亿，34.86亿，2024年的营收同比增长-7.85%；净利润分别是8.07亿、5.577亿、5.21亿，2024年的净利润同比增长-6.58%。

公司预计2025年营收比同比增长6.66%，净利润同比增长0.76%，扣非净利润同比增长2.15%。

按2024年年报为例，在同行业可比公司中，从动态和静态市盈率比较来看，双欣环保的估值也算相对偏低的。

申购策略：

公司经营的不大稳定，最近几年业绩连续下滑，2024年的净利润同比增长-6.58%，公司预计2025年业绩有略微增长。公司发行市盈率是16.19倍，行业市盈率28.75倍，在同行业可比公司中，双欣环保的估值也算相对偏低的。公司盘子不小，总市值有78.57亿，流通市值有19.66亿，发行价6.8元倒是不算贵。预计新股上市当天涨幅区间为133.18%~221.96%，申购等级为放心申购，本人计划参与申购！

2、誉帆科技

公司主要从事排水管网系统的智慧诊断与健康评估、病害治理以及运营维护业务，经过多年的行业深耕，公司已在我国排水管网维护市场树立起良好的品牌形象。作为国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业，公司以高科技诊断和非开挖修复技术手段为抓手，成为行业内工艺技术先进、服务门类丰富、服务能力突出、具有较强竞争力的专业服务型企业。

公司12月19日开始申购，发行价格22.29元/股，发行前市值17.87亿，发行市盈率是19.77倍，行业市盈率35.36倍，属于深市主板，保荐人是中信证券和万联证券。

公司从2022年~2024年间，营收分别是5.13亿、6.303亿，7.302亿，2024年的营收同比增长15.85%；净利润分别是7883万、9825万、1.302亿，2024年的净利润同比增长32.53%。

公司预计2025年营收比同比增长10.16%，净利润同比增长7.83%，扣非净利润同比增长13.84%。

按2024年年报为例，在同行业可比公司中，大多公司都是亏损的，从动态和静态市盈率比较来看，誉帆科技的估值也算相对偏低的。

申购策略：

公司经营的比较稳定，业绩每年都保持着增长，2024年的净利润同比增长32.53%，公司预计2025年净利润也是有所增长。公司发行市盈率是19.77倍，行业市盈率35.36倍，在同行业可比公司中，誉帆科技的估值也算相对偏低的。公司盘子较小，总市值有23.83亿，流通市值有5.96亿，发行价22.29元在同行业中倒是不算便宜。预计新股上市当天涨幅区间为152.68%~254.46%，申购等级为放心申购，本人计划参与申购！

3、强一股份

公司是一家专注于服务半导体设计与制造的高新技术企业，聚焦晶圆测试核心硬件探针卡的研发、设计、生产与销售。公司具备探针卡及其核心部件的专业设计能力，是市场地位领先的拥有自主 MEMS 探针制造技术并能够批量生产、销售 MEMS 探针卡的厂商，打破了境外厂商在 MEMS 探针卡领域的垄断。根据公开信息搜集并经整理以及 Yole 的数据，2023 年、2024 年公司分别位居全球半导体探针卡行业第九位、第六位，是近年来唯一跻身全球半导体探针卡行业前十大厂商的境内企业。

公司12月19日开始申购，发行价格85.09元/股，发行前市值82.68亿，发行市盈率是48.55倍，行业市盈率57.92倍，属于科创板，保荐人是中信建投证券。

公司从2022年~2024年间，营收分别是2.542亿、3.544亿，6.414亿，2024年的营收同比增长80.95%；净利润分别是1562万、1866万、2.331亿，2024年的净利润同比增长1149.33%。

公司预计2025年营收比同比增长48.12%-63.71%，净利润同比增长52.30%-80.18%，扣非净利润同比增长54.15%-82.78%。

按2024年年报为例，在同行业可比公司中，目前 A 股上市公司不存在与发行人在产品结构、产品种类等方面完全可比的公司，所以估值也不大好参考。

申购策略：

公司经营的非常好，业绩每年都保持着增长，特别是2024年净利润大幅增长，公司预计2025年业绩也有不错的增长。公司发行市盈率是48.55倍，行业市盈率57.92倍，目前 A 股上市公司不存在与发行人在产品结构、产品种类等方面完全可比的公司，所以估值也不大好参考。公司盘子较小，总市值有110.24亿，流通市值有27.56亿，发行价85.09元不便宜。不过公司是A 股中极少数能批量生产 MEMS 探针卡的企业，打破了境外厂商垄断，有一定稀缺性，预计新股上市当天涨幅区间为200%~400%，申购等级为放心申购，本人计划参与申购！

新股申购等级：放心申购> 谨慎申购> 放弃申购

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