存储价格翻倍！被遗忘的存储龙头之一：朗科

摘要：本文针对$朗科科技(SZ300042)$ 认知解读，作为闪存盘的发明者，A股市场，却很少人知道。该上市公司在全市场的布局之深，不应该被市场遗忘！以下内容是针对朗科科技，进行价值解析。

一、存储价格翻倍

周期反转确立，景气度持续上行 自2025年10月以来，DRAM与NAND Flash价格进入新一轮上涨周期，主流DDR5内存条及SSD产品均价普遍实现翻倍。

图：朗科DDR5内存4倍走势

这一轮涨价由三重因素驱动：上游晶圆代工产能向高毛利AI芯片倾斜，导致存储芯片供给收紧；消费电子市场在2025年Q3迎来传统备货旺季；国产替代需求在政策催化下加速释放。作为终端品牌厂商，朗科科技库存价值重估显著，存货周转带来的毛利率改善将在2025年Q4及2026年Q1财报中集中体现。历史数据显示，存储价格上涨周期通常持续12-18个月，本轮景气度有望延续至2026年下半年。

图：朗科SSD2倍走势

二、朗科市场解析

全渠道性价比王者，市占率逆势提升，百万销量，完全属于国产消费端第一！

商品布局：DDR3、DDR4、DDR5、SSD固态硬盘、Micro-SD存储卡、USB3.2 U盘、USB3.2手机U盘、USB3.0金属闪存盘、充电宝、AI眼镜等

京东平台：在存储类目，朗科U盘、SSD产品长期占据销量前三，2025年"618"期间NVMe SSD销量同比增长340%，用户评论聚焦"国产信赖度"与"极致性价比"。

天猫/淘宝：在百元级U盘和内存卡市场，朗科通过"旗舰店+分销"模式覆盖下沉市场，2025年双十一存储品类销量突破800万件，80%订单来自三四线城市。

抖音电商：2025年重点发力直播带货，与科技垂类头部主播合作，NVMe SSD成爆款单品，客单价200-400元区间转化率领先同行3-5个百分点。

拼多多：承接白牌市场升级需求，"百元SSD"策略抢占预算敏感用户，2025年Q4月均出货量达150万片，成为该平台存储类目隐形冠军。

核心优势：价格带卡位精准（主流消费级市场），渠道渗透深度领先，品牌认知度在国产替代浪潮中持续强化。

三、核心业务增长

多轮驱动，营收结构多元化突破

SSD固态硬盘：2025年营收占比55%，企业级SATA SSD在信创市场取得突破，部委集采中标量同比增长200%；消费级NVMe产品迭代至PCIe 4.0，毛利率提升至28%。

内存条：2025年营收占比25%，DDR4/DDR5内存条在电商渠道销量进入国产前三，与长鑫存储颗粒适配的"纯国产"系列成为政府及国企采购首选。

存储卡/U盘：传统基本盘稳健，2025年营收占比15%，工业级存储卡在安防监控领域份额提升至18%。

AI眼镜存储方案：2025年战略级新业务，为多家深圳AI眼镜厂商定制eMMC/UFS存储模组，单季度营收突破5000万元，打开消费电子新场景。预计2026年将成为第五增长曲线。

四、战略合作生态

从品牌到生态，绑定上游国产颗粒资源 朗科科技与 长鑫存储 （CXMT）建立深度战略合作，2025年签署3年长协，锁定DRAM颗粒优先供货权，确保在紧缺行情下的供应链安全。双方联合研发"朗科-长鑫"联名内存条，通过颗粒溯源认证强化国产替代标签。在NAND领域，与长江存储（YMTC）保持技术对接，2025年Q4完成Xtacking 3.0颗粒适配测试，2026年有望推出基于国产颗粒的全线SSD产品。此外，与慧荣科技、联芸科技等主控厂商共建国产存储生态，参与制定信创存储标准3项。渠道端与京东、联想达成战略合作，进入联想台式机供应链，年供货量预计200万片。

五、长鑫存储IPO

资本化加速，朗科迎来价值重估催化剂 长鑫存储（CXMT）2026年IPO预期明确，作为国产DRAM唯一量产厂商，估值有望突破3000亿元。朗科科技作为其核心生态伙伴与下游最大客户之一，将受益于三重逻辑：一是市场对存储国产链的认知从"单一厂商"转向"生态价值"，朗科作为品牌出口享有估值溢价；二是长鑫IPO后将扩充产能，朗科颗粒供应稳定性与成本优势进一步强化；三是潜在资本合作可能，朗科有望通过战略投资或股权绑定加深与上游关系。参考半导体产业链历史经验，核心供应商在龙头IPO前后通常迎来估值修复窗口，朗科当前市值对比同类渠道品牌（如江波龙）存在显著低估。

六、技术护城河

品牌渠道+固件算法双轮驱动 朗科科技的核心壁垒不在于制造，而在于精准需求定义能力与供应链快速响应能力：

固件算法：自研SSD固件在垃圾回收、磨损均衡算法上适配国产颗粒特性，性能调优响应速度比国际品牌快30%。

渠道数字化：建成存储行业首个DTC（直接面向消费者）数据中台，实时监测七大电商平台20万+SKU价格动态，库存周转天数控制在45天以内，远低于行业平均70天。

信创适配：率先完成与麒麟、统信、龙芯、飞腾等全栈国产软硬件兼容认证，进入财政部《政府采购节能产品名录》。

品牌认知：在"国产存储=朗科"的消费者心智占领上，投入20年积累，品牌溢价能力逐步显现。

七、行业机遇

国产替代+AI端侧+信创三重共振

国产替代：2025年存储芯片自给率仅25%，政策目标2027年突破60%，终端品牌迎来3-5年黄金窗口期。朗科作为国产存储第一品牌，有望承接三星、美光退出的政企市场份额（预计每年50-80亿元）。

AI端侧设备爆发：AI眼镜、AIPC、智能座舱等新品类对低功耗、小尺寸存储需求激增，2026年市场规模预计达200亿元。朗科卡位早，客户导入已完成。

信创深化：2026年央企信创改造进入攻坚期，存储作为信息安全关键环节，国产品牌强制替代比例从2025年的30%提升至60%，朗科已中标六大行、三大运营商集采。

八、未来展望

从存储品牌到数据解决方案提供商 朗科科技2026-2027年战略清晰：强化基本盘，拓展新场景，布局服务端。

短期（2026）：业绩弹性释放期。存储涨价延续+缺货行情下，营收有望突破80亿元，净利润预计6-8亿元，毛利率维持在25%-30%高位。关注Q1、Q2财报验证。

中期（2027）：品类扩张期。AI眼镜存储方案营收占比目标提升至15%，企业级SSD在信创市场实现翻倍增长，探索存储租赁、数据恢复等增值服务。

长期（2028+）：生态升级期。依托朗科品牌与用户基础，向个人云存储、边缘计算存储解决方案延伸，从硬件销售转向"硬件+服务"模式，打开千亿级数据服务市场空间。

核心观察指标：长鑫存储IPO进程、AI眼镜客户出货量、企业级SSD毛利率、电商市占率变化。在国产存储生态从0到1的突破期，朗科科技作为离市场最近、响应最快的品牌龙头，具备显著的稀缺性与成长确定性。