$山东赫达(SZ002810)$ 1月份的取得了个好成绩，其实应该属于管理层意料之内，可以回看12月管理层纪要里面也说了Q1应该业绩不错，

个人觉得主要是两个原因：

1.地产链基本熬过了出清，龙头Q3开始环比有好转，所以赫达目前Q1补库存时间点会有量的反弹正常

2.美国双反初步裁定了，2月份ITCE裁定前有个非常好的蜜月期，让之前被关税压制着的美国下游，果断下大单补库，属于正常行为。如果接下来数据想依旧靓丽，可能得需要关税稳定下来，并且美国巨头开始下长单，确定反转。

目前涨了23%，反弹给得挺足，但公司需要解答的两个问题是，能源、化工迎来涨价能否让纤维素醚出清更猛（建材级 4.5 万吨，行业总产能 45 万吨、需求仅 30 万吨），植物胶囊关税最终裁定能否靴子落地。

假设以上两个条件都能解决，确实有可能看到差不多100亿。

远端看美国的植物胶囊工厂，按懂王基调，最终他肯定还会想高关税扶持美国制造，所以美国的工厂按管理层口径是毛利能做到差不多，但净利润空间更大是有可能的，净利润多1-2亿合理@KevinBB