功率涨价确定性极强，首推捷捷微电，看+80%空间！

我们根据近期调研，在供需两旺的背景下，当前的功率涨价仅~10%的幅度远远不止，年内有可能涨价幅度达到30%。上游代工厂华虹、芯联集成、各家功率IDM和代工稼动率全满；其中芯联集成今年有经营性利润转盈的目标，华虹也有较强的经营利润诉求，功率代工已经亏损数年，毛利率不到15%，在这样的背景下，想要盈利就必须给功率代工持续提价。

这一逻辑最利好的是功率IDM，捷捷微电周期底部扩产15万片/月 8寸MOS产能，涨价30%对捷捷微电是9亿元的利润弹性，相较于25年4.5亿元同比增加150%以上，基于这部分利润25x估值，对应200-250亿市值增量。

功率是半导体中攻守兼备的板块，一方面基本面足够强劲，另一方面可能成为半导体高低切的核心方向，强烈建议关注！