银行股看这一篇就够了。银行员工关于银行的一点看法

$工商银行(SH601398)$ $建设银行(SH601939)$ $招商银行(SH600036)$

首先声明：不构成投资建议。

大型投资机构的必然选择以及长期持有必然不会亏损的股票。全世界的大型投资机构都会配置一定的银行股资产，这个原因大家应该都懂。举例其中一个原因，就在A股的低谷期，过去20年任何一个低谷期，你买入银行到牛市时候都必然赚钱，记住是必然赚钱。这是其他类资产所不具备的，比如科技股你在低点买入，可能它在市场竞争中持续失败，股价持续低迷甚至退市。

银行的核心护城河是什么：记住只有一个，就是监管，监管是银行的唯一核心护城河。什么管理、什么科技都是锦上添花，都不是核心。以中国为例，无论是工商银行、还是建设银行，亦或是像招商银行、中信银行等这些被国家纳入核心银行的，都不能倒闭，因为这个体量，没有经济体能抗住。如果经济危机了怎么办？凉拌。经济危机了你买什么股票都白费。

关于竞争：这几年金融反内卷，为什么？因为怕银行卷出系统性金融风险，懂了吗，所以说银行的核心护城河是监管。这几年中小城商、农商在被合并，为什么？因为怕系统性风险，国内银行业卷飞了已经，这些中小银行的管理、风控、人才还有最最重要的“社会信任”没有一个能比的过大型银行的，所以再卷这些小银行都要死。所以各省自己就把他们合并了，还有一些合并给了大型国有行。

关于行业发展：因为未来这些小银行进一步合并，整个行业的竞争环境会稍微好一些，没有那么卷了。所以这几年，工农中建四大行的日子最好过，因为民众的信任危机，工农中建的巨大体量就展现出了优势。

关于核心竞争力：大型银行的核心竞争力目前没有本质上的差距。如果非要找出一个，就是招商银行，目前国内唯一通过管理方面的领先代差，导致过去20年整体增速高于行业增速的银行，招商的管理先进方面那就太多了，其中最重要的一个就是战略的前瞻性和稳定性，以及持续执行自身战略的稳定能力。随便找几家其他的大型银行的银行行长或者董事长，看看他们的更换频率，不说五年换三个也差不太多。唯有招商在企业掌门人持续的保持稳定。

关于招商银行的优势：国内讲银行就绕不开招商。分析招商，不用分析那些花里胡哨，什么零售之王什么的。招商的所有策略其实其他银行都可以复制，但是唯有其战略执行的稳定性，是其他银行复制不了的。招商这么多年除了退休或者被抓他的高层十分稳定，铸就了他的战略能够持续的执行，最后形成领先。其他的银行，今年来一个董事长要搞点新花样，明年又来一个要搞点新花样。招商的成功就这么简单，优秀且稳定的高层。

关于招商银行的困境：招商银行能不能通过过去的优势持续领先同业发展呢，直接给出观点：没有问题，但是是相对于股份制银行，比如平安、中信、浦发、光大等。它目前唯一的问题是能不能通过优秀的管理，打破物理困境。招商银行在股份制中已经不是一个量级了，但是任务企业的成长都有瓶颈，他的瓶颈就是物理网点就那么多，人员数量就那么多，网均利润、人均利润已经领先同业了，但是也快到瓶颈了，毕竟人力终有穷尽。

关于平安银行：前几年平安银行的增长势头也很猛，但是现在感觉有点熄火了。原因很多，最核心的就是保险那套在银行不完全适用，银行业不是一锤子买卖，是要有一定程度的利他之心的。不是靠着考核，靠着高奖励，高压榨就可以一直出产能的。

关于不良：经济下行银行不良资产增加这是正常行业周期。目前通过纾困、延期还款等方式，确实掩盖了一些不良，也就是报表中没有完全体现的不良。这里我就不多说了。