Google 2026 年 1,800 亿豪赌：谁在数钱？

谷歌（Alphabet）在 2026 年初抛出的 1,800 亿美元（约 180B USD）资本开支指引，像一颗深水炸弹，彻底炸响了 AI 硬件赛道。虽然市场在短期内对这种“焚钞式”投入感到恐慌，但对于深耕半导体和存储领域的投资者来说，这实际上是一份长达 12 个月的“利润保单”。

当巨头们在前面疯狂“烧钱”抢夺 AI 高地时，作为军火商的 AVGO（博通）、MU（美光） 和 SNDK（新生的闪迪） 正在后台忙着数钱。

一、 核心逻辑：为什么这 1,800 亿是“定海神针”？

很多人担心 MU 和 SNDK 在 12 月到 1 月已经经历了“疯涨”，此时入场是否在接盘？

我们需要理清一个逻辑：1 月的上涨是基于“预期”，而昨天的指引是“兑现事实”。 谷歌掏出银行卡告诉你 2026 年要砸 1,800 亿，这意味着这些硬件公司的订单不是“可能增长”，而是“必须交付”。即便股价在 1 月翻倍，只要盈利增速（EPS）跑得比股价快，估值反而更便宜了。

二、 三大核心标的深度解析

1. AVGO (Broadcom)：定制化 AI 芯片的“收税官”

如果说英伟达卖的是“标准版越野车”，那博通卖的就是“私人订制版超跑”。

TPU 的垄断级地位：谷歌 1,800 亿开支的核心流向是 TPU v7（自研张量处理器）。作为谷歌唯一的 ASIC 合作伙伴，博通直接从这笔预算中切走了最大的蛋糕。

1.6T 时代的“网络心脏”：谷歌扩建数据中心不只是买芯片，更要买“连接”。博通的 Tomahawk 6 交换芯片几乎是目前 1.6T 网络架构的唯一选择。

投资看点：博通赚的是“设计费 + 专利费 + 代工利润”。虽然 1 月也有涨幅，但其走势最为稳健，是谷歌 1,800 亿计划中最确定的受益者。

2. MU (Micron)：AI 算力的“储水池”

在 2026 年，内存不再是配角，而是决定 AI 训练速度的“短板”。

“售罄”的底气：美光已确认 2026 年全年的 HBM 产能已经全部售罄。这种供需极度错配让美光拥有绝对定价权。

估值修正：即便股价从 $230 涨到了 $370 附近，但 2026 年预期 EPS 已上修至 $33 - $36。

$$P/E_{2026} = \frac{Price}{EPS_{Expected}} \approx \frac{\$370}{\$33} \approx 11.2x$$

总结：11 倍的 P/E 在 AI 爆发期属于“地板价”。目前的暴跌是由于 1 月获利盘的回吐，而非基本面转弱。

3. SNDK (SanDisk)：纯粹的存储“凤凰”

自 2025 年从西部数据剥离后，SNDK 成为了纯粹的企业级 SSD 领头羊。

企业级 SSD 的爆发：AI 训练需要海量数据，直接拉动了大容量高速 SSD 的需求。SNDK 的 BiCS8 技术在 2026 年进入收割期。

毛利的“暴力”修复：其最新财报显示毛利率冲到了 51.1%。独立上市后的 SNDK 估值不再受低毛利业务拖累，正享受着估值重塑。

投资看点：虽然 1 月份股价一度冲上 $690，但目前随大盘回撤至 $550 附近，提供了绝佳的“补票”机会。

三、 投资策略：暴跌中的“补票”逻辑

当前的“血色星期三”和盘前的抛售，实际上是市场在给这波疯涨进行**“水分挤压”**。

硬件强于软件：在 Anthropic 冲击软件业的背景下，硬件是 AI 浪潮中最硬的支撑。

分批布局：不要被 1 月的涨幅吓到。只要谷歌、微软和 Meta 的 4,500 亿 Capex 总指引不变，这三只股票的盈利天花板就还在。

看长做短：利用目前 10% - 15% 的回撤，分批换仓。

总结：谷歌这 1,800 亿，给了这波硬件牛市一份“实锤”的交代。没有这笔开支指引，现在的回调可能是崩盘；有了这笔钱，现在的回调就是主升浪里的“中场休息”。