$华友钴业(SH603799)$

我为华友钴业打CALL

1.能源金属板块当前不受待见，但华友确是业绩最稳最好的能源金属标的，对应25年市盈率仅十二三，相较于普通的有色金属都是大幅低估的状态，后续无论短期炒中报业绩还是后续能源金属回归，华友都占据领先优势；

2. 钴价格目前易涨难跌，刚果金限制出口政策延长并可能出台后续政策，钴价值提升，华友业绩多了份保障，利好华友湿法冶炼的镍钴产出；

3.华友独步全球的镍湿法冶炼技术，为华友提供了超强的镍成本优势，并凭借冶炼优势在资源端掌握了较大的话语权，多以参股或独家供应协议的形势锁定镍矿资源，当前权益项下的镍金属资源量550万吨，锁定的镍金属量几千万吨；

4.在当前镍价格下，华友因为技术和成本优势，还有新的镍钴冶炼产能投产投建，成长性依然突出；

5.因为华友涉及能源金属中的 镍钴铜锂等多种材料，其自身的全品类和自有资源属性，增强了材料的保供和稳定性，尤其在当前刚果钴出口限制的情况下，利于自身前驱体的出货；

6.当前锂价格在底部徘徊，公司已建成5万吨锂盐产能，当前小幅亏损，一旦锂盐价格回暖，公司的锂板块的弹性和空间也极大。

7.固态电池正极材料和高性能电池材料发展中，高镍三元和高压中镍正极材料都有更大机会，三元电池有望探底回升，会提升镍钴金属材料在电池中的使用量。

华友向下业绩托底，保障性较高，向上空间广阔，想象空间巨大。。。。