2025年度投资总结与选股体系
2025年度投资总结与选股体系
在复杂多变的资本市场中，经过多年摸爬滚打，逐步围绕资源、能源、核心科技龙头三大方向构建起稳定的选股体系，核心逻辑锚定“立足能力圈、锚定产业趋势、聚焦高确定性标的”——不追逐看不懂的热点，只在能算清账、看明白逻辑的领域布局。2025年，这套体系在实战中完成了策略的迭代与深化。
$赣锋锂业(SZ002460)$ $华友钴业(SH603799)$ $盐湖股份(SZ000792)$
以下是年度成果与选股逻辑、实战布局的拆解：
一、2025年度收获概览
2025年是投资生涯中极具里程碑意义的一年，收益与认知实现双重突破：
1. 收益表现再攀高峰：年度收益率227%，仅次于2014年234%，实现资产规模与投资收益的双重跨越式增长。
2. 核心标的贡献突出：赚钱效应高度集中于资源、能源、核心科技三大赛道：贡献年度盈利的主力是华友钴业、赣锋锂业、盐湖股份等重仓标的，雅化集团、特变电工、阳光电源、中矿资源、宁德时代等标的也为账户提供了可观的收益，印证了赛道选择与个股逻辑判断的有效性。
3. 研究输出持续深耕：年度累计发表行业/个股深度分析长文及专栏40余篇，相较于24年发帖仅几千字，25年发帖创作达34万多字，文章被大几千万人次观看，聚焦锂矿锂电行业供需格局、产能产量、景气度、周期趋势等核心命题，针对赣锋锂业、华友钴业、盐湖股份等重点标的开展了全维度逻辑拆解，以深度研究驱动投资决策，形成“研究-验证-迭代”的闭环。
4. 广开言路广交朋友：在雪球平台结识了众多行业投资大V与资深研究达人，收获了一些关注、认可和友谊；在谦和互助、友善共进的良好氛围中，持续从跨界交流中吸收认知增量。
5.年度主要深度长文：
1）针对锂矿行业的分析与研究：
在锂行业低谷期，我对锂矿的分析和观点集合—-《在锂行业低迷期关于锂行业的思考和观点集锦——梅隆有话说》，
在锂板块行情启动时，深度分析了锂矿板块的周期性、成长性，锂矿股选择依据等多种内容形成 《论锂矿股的分析和选择——梅隆有话说》，曾经两周内收获900多万的阅读量，成文爆款。
2）针对个股的逻辑与价值的分析：
对于华友钴业——主要有早期的《我为华友打Call》，《当前的华友钴业还有哪些待兑现的投资逻辑》；
对于盐湖股份——主要有《盐湖股份之我有话说（二）——盐湖股份股价被低估的原因》，及盐湖股份的年度总结篇《2025年投资总结之盐湖股份》。
3）对于持仓方向和选股逻辑
《我的选股逻辑与实战布局——聚焦资源、能源与核心科技的确定性机会》
二、三大核心赛道：选股逻辑与实战布局
持仓覆盖资源、能源、核心科技、电力设备四大维度，坚守“高确定性”核心，拒绝盲目跟风，每步决策争取有清晰的逻辑支撑。
（一）资源板块：锚定“稀缺战略+业绩可期”，押注产业链核心需求
以“资源属性硬、商业模式易懂、周期契合度高”为选股标准，聚焦锂、钴等新能源核心原材料，在行业周期底部/低谷期布局。核心标的包括：赣锋锂业（资源储备+固态电池技术双重优势）、华友钴业（镍钴锂多资源协同，全链条布局构建壁垒）、盐湖股份（国内低成本钾锂资源，产能与规划价值突出）。
（二）能源板块：聚焦有壁垒细分赛道，平衡成长与防御
经历“试错-筛选-拓展”过程，从泛新能源收缩至有核心壁垒领域：初期规避光伏内卷，清仓通威股份；中期聚焦逆变器赛道，重仓阳光电源（技术壁垒+全球化优势，受益储能业务放量）；后期拓展电力设备龙头特变电工（特高压等，政策驱动需求刚性）与煤炭（低估值高股息，兼具保供与防御属性），降低单一赛道风险。
（三）核心科技板块：收缩能力圈，聚焦锂电-固态电池主线
遵循“先筛选、后聚焦”原则，聚焦能力圈内的锂电-固态电池领域。核心逻辑为产业链关联度高、标的确定性强，与资源、能源板块形成协同。在主要布局锂矿股的基础上，在锂电产业链投资中，也先后尝试布局过电池、正极材料、隔膜材料等细分环节，最后形成锂矿股+宁德时代（锂电链主，固态电池研发与产能优势显著）的投资格局，坚定“只选产业链龙头”的选股逻辑。
三、选股底层逻辑：能力圈之内求确定
核心坚守“三个坚持”：一是坚持能力圈边界，规避看不懂的领域，降低认知偏差风险；二是坚持产业链龙头，优先选择不可替代、议价能力强的龙头企业，抵御周期波动、抢占技术先机；三是坚持周期与成长结合，资源能源侧重周期拐点与业绩韧性，科技板块侧重技术趋势与长期成长，平衡组合收益与风险。
四、2025年总结与2026年展望
2025年投资成果是赛道选择、个股筛选、研究积累与心态把控的共同结果，当前持仓形成多板块协同布局。投资是“认知变现”的长期修行，未来将持续跟踪板块动态，坚守“能力圈之内求确定”的底层逻辑，聚焦资源、能源、核心科技等高景气赛道，重点关注锂钴供需变化及储能、固态电池等新兴机会，持续输出有价值的深度分析，优化策略体系。
未来将始终坚守“研究驱动、价值成长”理念，保持敬畏之心，控制风险、把握机遇，同时期待与球友交流，共同实现认知与财富的双重提升。