再看我武生物
24年初学习了我武生物，网页链接，当时觉得公司营业收入近几年不会大幅上涨，觉得PE超过40太贵。后来确实大幅下跌，但PE最低也有28, 另外可没想到今年上涨的这么好，PE又回到40以上。最近一两个月股价上涨这么多当然有牛市因素，但其自身也还应该有值得买的地方，所以再学习一下。
半年报显示还是不错的。
公司介绍：公司产品粉尘螨滴剂销售收入为 454,655,215.07 元，较上年同期增长 10.51%；黄花蒿花粉变应原舌下滴剂销售 收入为 21,020,536.26 元，较上年同期增长 71.37%；皮肤点刺液销售收入为 6,327,765.88 元，较上年同期增长 104.38%。
看单季度，二季度增速高于一季度。
再拉长时间看，2023年公司运营最差，当年量价齐跌，2024年开始恢复，从今年上半年营收增速看，增速有加快的趋势。另外注意到黄花蒿单价远超粉尘螨滴剂，现在年报中黄花蒿占比还非常小，如果其毛利率也远超粉尘螨，净利润的增长速度会超过原来的估计，现在看2026年报也许会出现相关数据。
公司产品毛利率在医药行业也是特别高的，95+%。影响公司利润的不是营业成本，而是三费。查了一下，管理费用和财务费用其实不高，同比变化也不大，影响大的是销售费用，正好营业收入的增长一般和销售费用也有关系，需要看看。
销售费用两大块，市场推广和职工薪酬。公司销售费用上半年同比增长幅度低于营业收入增长，分季度看，增长主要在第一季度。
资产负债表没有太大变化，有钱，有息负债可忽略不计；现金流量表表现良好。
上一篇关于我武生物营收的数据估计变化不大，但当时没有考虑到细分行业属于绝对的技术寡头，高毛利率，净利润会随着营业收入的增长快速增长，所以我原来对这种公司的看法也需要做调整。我仍然认为黄花蒿营业收入要2028年才能增加到2亿，但其带来的净利润也许会超过我原来估计，粉尘螨滴剂营收即使增长不高，但净利润的增长不低。对行业不了解，不敢估计具体的数据，以后会多关注。
另：公司在建工程中干细胞创新技术一期工程进度已经76%，建设速度较2024年有所加快，也许这是另一个潜在的利润增长点。