裕元集团 投资备忘录

$裕元集团(00551)$

2025/11/13：三季度经营业绩出来，超出我的预期。我估算Q3净利润在0.85-0.9亿美元，实际是1.08亿美元，超过我的预期。原因是制造业毛利率大幅提升到19.35%，制造业毛利润提升到2.78亿美元。宝盛Q3业绩不好，微亏，贡献是负0.02亿。制造业净利润是1.1亿美元。

三季度鞋履出货量62.7百万双，管理层预期Q4出货量环比提升。我预期出货量64.5百万双，制造业营收14.7亿美元，毛利率19.5%，制造业净利润1.17亿美元。Q4应占宝胜0.04亿，Q4净利润1.21亿美元。全年净利润4亿美元，同比2024年稍微增长。预期全年维持1.3港币派息。

——————————————————————————————————————2025/10/13：9月份经营数据出来了，和我的预期差不多。难怪今天这么强势。
Q3制造业营收14.33亿美元，同比去年15.02