分众的广告收入按照量价拆分：分众的广告数量取决于点位数和刊挂率，点位数决定库存的上限，刊挂率与广告主需求密切相关，不同时期会根据广告主需求有所波动；广告单价取决于刊例价和实际折扣率，刊例价根据点位资源增长情况、市场环境进行调整，分众通常会在1月对刊例价进行常规性上调，折扣率取决于和客户商定的情况。因此，公司能够决定点位数、刊例价，而折扣率、刊挂率则取决于和广告主谈判、实际投放意愿。单点创收是后验指标，能够在一定程度反映广告主的需求情况。

分众单点位收入变化：反映广告主需求情况，具备韧性与向上空间。2015-2017年之间，分众持续拓展新经济互联网广告主，点位稳步扩张，广告主需求增长的情况下点位赚钱效应同时释放，单点位创收整体向上；2018-2019年期间，宏观经济不景气影响广告主投放需求叠加点位基数变大，视频媒体单点位创收2019年下滑至低点；2019年之后，分众主观加强了快消领域的拓客以及服务力度，在快消领域不断积累成功经验，同时新消费以及在线教育行业的也带来了增量投放需求，传统快消、新消费品、在线教育等广告主共同推动单位创收修复；21Q2开始受广告主所处行业政策影响在线教育投放削减，但在快消广告主的带动下21年平均单点位创收同比仍有增长，然而相较2018年之前的水平仍有修复空间。22年上半年受疫情不可抗力影响，单点位创收有所折损；防控常态化后快消领域广告主的持续拓展推动分众单视频媒体创收进一步提升。23年以来，在没有疫情波动及细分行业政策变化的影响下，消费类广告主的稳定投放为公司单点创收带来韧性，公司媒体单点位收入稳中有升。未来，宏观经济带动消费需求复苏，以及分众对细分广告主投放需求的挖掘，将创造单点创收的向上空间。

分众传媒成本费用拆解：成本总体稳定，销售费用随收入波动。分众传媒的媒体租赁成本占成本总额的70%，可拆解为点位数量和单点租金，其余为职工薪酬、设备折旧费和其他营业成本，2020年之后相比2018-2019年新增点位数减少，固定资产购置减少，相应的固定资产折旧环比略有下滑，同时云端推送普及后，运维人员优化带动相关人员成本优化，成本下降，此后成本总体维持稳定。费用以销售费用为主，分众销售费用率保持在18-19%区间，主要为销售业务费，即公司销售人员业绩提成，因此与收入波动挂钩。销售业务费不仅与销售人员签单完成的合同销售额有关，也会综合考虑所签销售合同回款的账龄系数、销售价格折扣系数、销售人员所在的城市级别、是否为历史存量客户等因素，有利于加强对账期的管理、价格折扣的维护和新客户的开拓。@今日话题