钒钛股份被套，浮亏超20W+

今天先来说说钒钛股份，这个是一个强周期的冶金板块和个股，对于一个已经连续下跌了3年的公司股价来讲，已经快要见底了。见底的几点要素：

1.调整的空间和时间，从2022年7月股价正式见顶7.87元，至今已震荡下跌调整了近3年，调整幅度超过了70%。

2.公司的基本面，并没有恶化，还增加了钛白粉业务。

3.受到钒的价格下跌至7万，创下了历史新低。

4.钒的价格经历了三次10倍级波峰周期1995-2008年：随中国钢铁产能扩张，钒价首次突破10万元/吨；2016-2018年：环保限产叠加螺纹钢新标推行，钒氮合金冲至50万元/吨历史高点；2024年Q1：短期供应扰动推动钒氮合金达15万元/吨，但快速回落25。近10年以10万元/吨为中轴震荡，2024年后降至7-8万元/吨区间25。2025年H1现状：片钒僵持于7.6-7.8万/吨，钢招价跌至11.24万/吨（承兑）310。

5.成本支撑线：边际成本约7万元/吨（散户片钒）；巴西Largo生产成本达9.3万元/吨，倒逼海外减产25。

6.新兴需求变量：钒电池增速20%但基数低，2024年出口仅2400吨，对价格拉动有限28。不过储能这块的，与大连融科在2025年继续采取多钒酸铵原料购销的合作模式，预计年度总成交量为20000吨（折合五氧化二钒）。协议期限自2025年1月1日起至2025年12月31日止。双方将在每月协商确定具体采购数量，并签订月度合同，最终交易数量以实际结算为准。自2021年双方签订《战略合作协议》以来，已在电解液销售、钒电池用钒储能介质委托加工等方面开展了多项合作，累计交易金额约为24.73亿元（不含税）。

7.未来判断：短期承压：2025年6月钢招博弈加剧，钒氮合金承兑价降至11.24万元/吨，需求疲软恐致二次探底；中期修复：制造业复苏预期支撑2025年价格小幅回升，但需警惕产能出清滞后风险89；长期动能：钒电池商业化进程（如装机量月环比）是突破10万元/吨中枢的核心变量。

目前，钒钛股份处于一个阶段性底部，从周期来讲，还在磨底的过程中。既然处在磨底的过程中，耐心持有。