$天孚通信(SZ300394)$ $老铺黄金(06181)$ $赛力斯(SH601127)$

天孚通信的确定性（花旗预期股价对应140元）与负面新闻：

甲骨文的oracle-300亿美元订单通过恩达通（中介）拿到了，2026年的保底利润60亿（花旗预测2025年26亿利润是未考虑江西工厂投产放量和泰国二期放量，缺少调研，按照外资的尿性，就是让大家在股价140的时候赶紧走，他们接确定性筹码！！！）。

花旗报告要点：

业绩预期上调：分析师提高了对天孚通信2024-2026财年的盈利预期，幅度在17-39%，主要考虑到800G/1.6T光引擎出货量的增加。
2. 市场地位：天孚通信在Mellanox生态系统中的1.6T光引擎市场预计将保持强劲，预计到2025财年将达到65%的市场份额。
3. 贸易紧张中的有利位置：由于天孚通信直接对北美市场的营收暴露仅为2%，远低于同行业其他公司，因此在贸易紧张局势下，其面临的风险较小。
4. 技术风险：尽管更高的硅光子（SiPh）渗透率可能对被动光学元件内容组合构成风险，但整体被动光学元件领域仍将从行业增长中受益。
5. 目标价格调整：基于对未来12个月市盈率（PE）的预测，将天孚通信的目标价格从人民币132.14元上调至140元

负面新闻-增幅75%需要强披露，至今没披露。

对于负面新闻，内部高管私下解释-要把重大利好的订单均到每个季度和年报。

综上，个人判断-天孚通信的股价1250亿市值是最低评估，对应股价160.7元是目前游资，杠杆资金的第一目标。