拼多多截至2025年第二季度帐上有5388亿现金和可投资资产。
我理解拼多多一直不分红，把现金留在帐上是为了威慑潜在的竞争对手，不要试图砸钱补贴，不要试图挑战拼多多的主营业务。
但股东回报和现金储备也可以有更好的平衡，而不是这么极端。