$承德露露(SZ000848)$ 浅析承德露露2024年报（12）

继续来看利润表的营业收入，前面我们已经看到了杏仁露、核桃露、杏仁奶各自的营业收入，如果再知道一共卖了多少吨，那我们可以算出他的每吨销售价格

杏仁露销售33万吨，营业收入3,187,645,782，每吨的销售价格9587元/吨

核桃露销售1.1万吨，营业收入84,963,548 ，每吨销售价格7493元/吨

杏仁奶销量1千吨，营业收入12,039,116，每吨销售价格11,665元/吨

这几年杏仁露的销售价格是涨了还是落了呢？

从上图可以看出，比起2024年的销售价格下降了5%左右，只是小幅下降，印证了前面分析的杏仁露的市场竞争不是很激烈，那你再看看承德露露卖的核桃露，吨价格只有7493元/吨，毛利率只有18.8%，（杏仁露的毛利率是41.55%）就知道了，去抢别人的生意是多么的不容易，毛利率低于20%企业的日子会非常难熬，因为刨去销售费用和管理费用，这两项加起来一般是15%左右，净利润所剩无几。

从上图的产量和库存表，我们还可以看到杏仁露的销售量增长了11.47%，核桃露增长了4.9%，杏仁奶的销量增长了171.53%

2024年和2023年生产量差不多，但是2024年销售量增加27000吨，主要是消耗的杏仁露的库存

（2）营业总成本2,408,465,664

（3）营业成本1,941,394,035，看P17页，营业成本构成

如图所示，原材料占了材料成本的87%，约17亿，再就是人工、动力、折旧、其他。

我们能不能试着推测一罐杏仁露的原料成本明细呢？，首先是杏仁，官方报道“每罐240ml的杏仁露，使用32颗山杏仁制成”每颗山杏仁的重量大约是0.5g，32*0.5=16g，16g/240ml=6.7%

其次是糖，杏仁露的含糖量5%，

铁罐，在P18页供应商资料中可以查到，铁罐这种定制化的东西，估计都是定点加工的

有三家制作铁罐的供应商，一共采购了704,488,766元，704,488,766/（（（303127+核桃露11494）*1000/0.24）=0.537元。参考了六个核桃的铁罐成本是，1,447,316,100/（571663+51204）*1000/0.24=0.557元

糖的价格参考现货价格，但是山杏仁的价格没有准确的报价，只有参考淘宝上“承德野生山杏仁”的价格，价格从30一公斤到50一公斤都有，一拍脑袋25一公斤吧！这个有些不严谨哈。

纸箱只有从总成本中倒扣了，这个可能不准确，只是大体估计试图还原真相。我们大体知道材料的构成，心里也就有数了

如果假设所有杏仁露都是一个规格和包装：240ml*20罐

一个纸箱的价格：199,206,176/（（303127+核桃露11494）*1000/（0.24*20））=3.元，六个核桃的大约是2.8左右

纸箱的价格还可以吧，毕竟是彩印的

承德露露 杏仁露露的营业收入为3187,645,782 销售吨数330,511吨，营业成本 1,863,035,374

一共销售了330511*1000/0.24=1377,129,166罐

每罐的成本 1,863,035,374/1377,129,166=1.35元/罐

销售价格 3187,645,782/1377,129,166=2.3元/罐

毛利率 41.3%

养元饮品 核桃露的营业收入5,373,329,542 销售吨数569,309吨，营业成本2,770,379,283

一共销售了 569309*1000/0.24=2372,120,833罐

每罐成本 2,770,379,283/2372,120,833=1.17元/罐

销售价格 5,373,329,542/2372,120,833=2.26元

毛利率 48.2%

如果核桃的价格和杏仁的价格差不多的情况下，露露的杏仁含量要比六个核桃的核桃含量高很多。