$承德露露(SZ000848)$ 浅析承德露露2024年报（16）

资产负债表展示的是企业有没有钱、资产负债结构，利润表展示的是企业赚不赚钱。其实赚不赚钱有几个含义，第一是赚的是欠条还是真金白银，第二ROE是不是在行业平均数之上，第三经济利润大于零（经济利润=（投资资本回报率--加权平均资本成本）*投资资本）

现金流量表展示的是企业的风险，能不能持续经营下去。先看经营活动现金流，这是关键的关键，企业的造血系统

经营活动现金流净额630,404,373 ？？？利润表不是赚了666,165,035吗？好的，音乐响起

《Astronomia》tony lgy

引出了三张表最重要的勾稽关系：净利润（利润表）和经营活动现金流净额（现金流量表）的差额，等于资产负债表非现金资产的变化,还有一种补充表，详细说明了净利润和经营活动现金流差额

最大的项目是“存货的减少”和“经营性应付的减少”，有时间可以慢慢看看，然后假设增加的变成减少的、减少的变成增加的 会怎么样

投资活动现金流净额：--215，067,739 这是迁建 50万吨露露系列饮料项目，还有15万吨露露系列饮料项目

融资活动现金流净额 --144，925，834，P72页

流入的是；股权激励和员工持股计划收到的钱和银行借款

流出的是 分红

现金流量净额 270,410,799，又是一个重要的勾稽关系，现金流量净额等于资产负债表 货币资产的期末余额减去期初余额

好了，细节自己看吧，开始给现金流量表画图

经营活动现金流 + 投资活动现金流 — 融资活动现金流 —

大奶牛

老师告诉我们，这种情况一定要看经营活动现金流是不是稳定可靠，否则变成三个 “—”号，就是大出血型了。我觉的露露不会，经营现金流稳定，投资完了就告一段落了，并且是投资的主业