2025总结与2026展望

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2025年（截止12月31日）成绩是+20%左右，差强人意。

与大A股指类似的成绩但却选择的是截然不同的标的。主要的亏损来自改名两次$中国技术集团(01725)$ （原香港航天科技以及原洲际航天科技，当然如果以今天的行情就完全不一样了，前面的成绩仅指的是2025年12月31日），还有$联想控股(03396)$ ，主要的盈利来自$圣诺医药-B(02257)$ （卖出半仓，留底仓），金斯瑞生物科技，ASMPT等等

部分资金锁在已经退市半年，且尚未确权的某生物医药公司（目前个人判断很有可能不会在3-5年内于国内市场公开上市，在我的评价体系中，此公司在香港市场最起码价值超过200亿市值，退市时仅仅5亿市值，遂果断买入）。还有最近某重大事项违法的某江苏医药公司，以2亿市值退市（在我的估值体系中，其最起码价值60-80亿）——所以2025年我开始涉足某些具备价值的退市生物医药公司的关注——但必须要指出的是，这些公司肯定长期不会在处于正常流通市场，也使我知道一个公司假如暂时失去融资能力，其估值的巨大塌索。一家没有融资能力（退市）的公司，即使有十亿年营收（超过很多香港18A），其估值也只能有2亿。

关于对2026年的展望，核心仍然是AI相关的芯片、商业航天通信、还有生物医药为代表的大健康——这里面需要说明，生物医药里面尤其看好对于西方高价药体系具备颠覆潜力的中国生物医药公司。

必须强调的是，商业航天一定会在2026-2027年大放异彩，这种爆发将超越任何人的想象。另外AI相关产业目前存在泡沫，但这种泡沫背后未被满足的需求比泡沫更大。

祝雪球的朋友们，2026持仓市值突飞猛进，犹如火箭入云霄。