$华发股份(SH600325)$ 我刚才谈的对华发这次定增的定性，如果还有人有疑问，就不妨对比一下另一家地产公司新城发展刚刚公告的定增。

华发——是向大股东独家定向增发，小幅溢价，且须豁免收购要约。

新城发展——是向其他投资人定向增发（实际也不能说非常定向），先旧后新，大幅折价。

（注：先旧后新，是港股增发股份的特有玩法，与A股的玩法有很大的不同。不了解的人，建议问AI。）

两相一对比，你就明白这两家公司的“定增”在目的和性质（也即定性）上的根本不同了——到底，谁是在要股份？谁是在要资金？