进入保壳赛季，哪些ST股最具潜力

接近年底，进入ST股“保壳”赛季。那2025年末，到底有哪些ST股最具保壳潜力呢？咱们下文慢慢梳理：

一、保壳成功的关键指标

要判断 一支ST 股票是否具备保壳潜力，需重点关注以下几个指标：

1、营收达标：主板年营收≥3 亿元；创业板以及科创板年营收≥1亿元（新规核心指标）;

2、净利润转正：归母净利润 > 0;

3、净资产为正：资产负债表关键安全线;

4、审计意见：标准无保留意见（无重大问题）。

结合以上条件，挖掘出2025年下半年最具保壳潜力几家公司，供小伙伴们参考。

二、最具保壳潜力的ST股

1. *ST 波导 (600130)：营收已达标，基本面稳健

核心优势：前三季度营收 3.29 亿元（同比 + 55.94%），远超 3 亿红线；净利润 351.48 万元，已转正。

财务亮点：负债率仅 13.41%，现金 4.8 亿元，无资金占用 / 违规担保。

催化剂：持有华大北斗 4.635% 股权（估值约 400 亿），集团卫星通信业务注入预期。

摘帽预期：2026 年 4 月年报后申请，确定性极高。

2. *ST 宝实 (000595)：新能源转型，业绩爆发

转型成果：完成资产重组，剥离轴承业务，注入宁夏电投新能源（风电、光伏、储能）。

业绩表现：前三季度营收 5.04 亿元，归母净利润 1.18 亿元（同比 + 500%），经营性现金流增长 105.47%。

战略定位：宁夏国资唯一新能源发电上市平台，受益 "东数西算" 绿电需求。

摘帽状态：已锁定 "脱星摘帽"，2026 年上半年摘帽。

3. *ST 铖昌 (001270)：军工芯片龙头，业绩暴增

业务突破：相控阵 T/R 芯片国内少数量产企业，星载领域市占率超 70%。

业绩飞跃：前三季度营收 3.06 亿元（同比 + 204.78%），净利润 9035.86 万元（同比 + 386.56%），归母净利润 9035.86 万元。

订单保障：进入华为供应链，低轨卫星通信、5G 基站订单持续爆发。

l摘帽预期：2026 年二季度完成摘帽，财务指标全面达标。

4. *ST 中地 (000736)：央企背景，轻资产转型

资产重组：中交集团主导，剥离房地产业务，聚焦物业服务和资产管理。

财务改善：前三季度营收 142.93 亿元，净利润 48.27 亿元，净资产由负转正（12.48 亿元）。

背靠大树：实控人为中国交通建设集团，资源强大。

摘帽预期：2026 年上半年申请摘帽，确定性高。

三、其他值得关注的保壳潜力股

四、保壳潜力股的共同特征

通过分析上述公司，总结一下保壳成功概率高的 ST 股通常所具备的特点：

1、营收已达标：多数已超过 3 亿元红线，提前锁定保壳安全垫；

2、业绩实质性改善：扣非净利润转正或大幅提升，非依赖一次性收益；

3、资产重组或者业务转型：45% 的摘帽案例通过重组实现，尤其是向新能源、军工、医药等高景气赛道转型；

4、国资背景：如 * ST 宝实、*ST 中地等，获得强力支持；

5、行业前景向好：如卫星通信（*ST 波导）、新能源（*ST 宝实）、军工电子（*ST 铖昌）等战略性产业。

五、投资策略建议

1、优先布局：已满足营收≥3 亿元且净利润转正的公司（如 * ST 波导、*ST 宝实），保壳确定性最高。

2、重点关注：正在进行实质性重组且已取得进展的公司（如 * ST 惠程、*ST 中地），基本面有望彻底改善。

3、谨慎参与：仅依赖非经常性损益扭亏的公司，保壳后持续经营能力存疑。

4、规避风险：净资产仍为负、立案调查未结案、审计意见存疑的 ST 股。

六、总结：

2025 年下半年保壳潜力最高的 ST 股为 * ST 波导、*ST 宝实、*ST 铖昌、ST 中地。这些公司已在营收、利润或资产质量上取得实质性突破，保壳摘帽确定性高，且具备长期发展潜力。建议有兴趣的小伙伴们重点关注这些公司 2025 年年报及 2026 年摘帽进展，把握估值修复机会。

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