$常达控股(01433)$

整体看，公司2023年之前没有表现出成长性，2024年似乎进入了新阶段。静态估值不到4x P/E，也是净现金，也值得一个小仓位：

1）当前市值HKD 2.4亿（Px = HKD 0.121），截止2024年底，公司账上净现金为HKD 62.3m。从净现金/市值角度看，比例仅为25.8%，不算特别高；

2）2024年公司净利润为HKD 61.9m，对应2024A P/E=3.9x；从这个角度看很便宜。

3）公司在2024年的年报中提到， 公司过去多年在全球布局，现在从投资期进入收获期。2024年公司OCF减去Capex和租赁付款，有约HKD 47m的FCF，对应FCF yield也有约20%。

4）公司收入2018年-2023年有波动，但整体看基本没增长。2024年收入同比大涨48%，创历史新高。

5）关于RFID的增长点，公司从上市就开始提，2020年还确认了HKD 8.2m的收入，收入占比3.2%。雪球上有球友分享管理层的comments，2024年RFID的收入占比约8%。RFID从2020年到2024年就提高了约5%的收入比重，表现也只能说一般。