自动化的“卖水人”：怡合达投资价值深度探析

（注：本文约1.7万字）这几天股市大涨，我心情自然也不错，相信看了我12月17日出差安徽酒后发帖呼吁买入凯莱英和泰格医药的朋友这几天一定收获满满，基本上一年的收益三天就搞定了，但大概率，这才是一个开始，虽然猛了点。

怡合达，一家通用设备（自动化零部件）制造公司，于21年7月上市，如今（2026年1月6日）从高点下跌了65%，从低点反弹了75%，这家公司商业模式比较稀缺，今天我就尝试分析一下其是否有投资价值。

首先说一下主要观点和结论。

1、公司商业模式具有平台性，比较符合我之前定义的平台型公司。

2、如果按照自由现金流对公司进行绝对估值，当前低估较多。

3、公司基本没有本土可比上市公司，比较稀缺。全球可比公司是日本的米思米，也是国内最大的竞争对手和被模仿对象。米思米几乎是这个行业的全球唯一龙头。

4、具身智能定义了未来自动化的发展边界，边界是没有边界。25年开始爆火的人形机器人，机器狗，L5级智能汽