$广州农商银行(01551)$
筆記182
號稱全國第二大農商行，市場給出了恥辱性的0.28pb定價
ipo融了71億，21年增發了100億（內資股還高價增發），23年又配了13億，融了近200億，市值250億
股權融資外還發行了150億優先股
曾經試圖回A繼續融資失敗，如今股價大跌徹底淪為仙股，喪失了在港股的融資功能
本來銀行業，股份行好全國行，城商行則各地差異，高線城市經營好與低線城市。廣州農商行作為偽一線城市銀行，原本也有1.0%的roa，如今降檔到0.2%
年報中找原因：
1，房地產徹底失速，21年之後累計計提了小100億，目前看賬面上計提進入尾聲
2，批發零售業，因為疫情原因，計提比房地產還多，而且當前仍看不到止血
3，銀行共性問題，降息環境下息差縮小。增加的存款都是居民理財轉過來的高息定存，增加的資產端則是低風險低息國債，所以增量業務幾乎沒增量收入。
深入分析：
1 農商行其實開發貸並不多， 反倒是