🧪 科磊（KLAC）核心分析（截至2026-03-22）
信息仅供参考，不构成投资建议
一、业务与壁垒（半导体检测绝对龙头）
- 全球第一工艺控制设备商：前道检测市占56.5%；电子束检测**>90%、EUV掩模检测>80%**（近乎垄断）
- 三大核心板块
- 过程控制（核心）：晶圆/光罩检测+量测；AI/先进制程/HBM必备
- 先进封装：2025营收9.25亿美元（+70% YoY）；2026目标**+20%+**
- 服务：合同占比75%；年增12%–14%；高粘性、现金流稳定
- 护城河：技术+数据+客户+供应链四重壁垒；良率=生命线，转换成本极高
二、2025财年核心财务（截至6/30）
- 总营收：121.6亿美元（+15% YoY）
- 净利润：40.6亿美元；EPS 30.37美元
- 毛利率：62.5%；营业利润率43.6%
- 经营现金流：40.8亿美元；自由现金流极强
- 资本