聊聊*ST金科：重整落地后的“困境反转”机会，普通股民该不该上车？

最近地产板块不温不火，但重整赛道藏着不少机会，今天想和大家掏心窝子聊聊*ST金科（000656）——这家2025年A股首家完成破产重整的上市房企，到底值不值得普通股民布局？
先说说最核心的逻辑：债务雷已经排了大半。谁都知道金科之前日子不好过，1470亿债务、8400多家债权人，放在以前就是妥妥的“暴雷股”。但现在不一样了，9月底重整计划已经进入最终执行阶段，52.94亿股转增股本落地，上海品器联合体、中国长城资产这些实力玩家真金白银进场，创始人黄红云退出实控权，公司彻底告别了“老金科”的债务包袱。对股民来说，这就像给重病患者做了大手术，虽然还在恢复期，但最危险的阶段已经过去了。
再看大家最关心的资产硬实力。别被三季报的亏损数据吓到，房企重整期业绩难看是常态——前三季度亏107亿，核心是计提了资产减值和联营企业亏损，不是主营业务彻底垮了。真正的宝贝是它的土地储备：总计容建面近1.3亿平方米，重庆核心区占比34%，华东、华中还有大量优质地块，这些土地在市场好的时候都是真金白银。重整后保留的土储货值约900亿元，新股东承诺要“高效盘活资产”，目标年化回报15%以上，这就是未来股价的底气。
还有个隐藏亮点：保交楼+政策托底。现在地产行业最稳的逻辑就是“保交楼”，金科已经完成90%的保交楼任务，年内就能实现100%清零，没有了烂尾风险，后续项目销售回款就能慢慢回血。而且它是重庆本土龙头，这次重整能得到“府+院”联合支持，背后其实是地方稳地产的决心，政策面不会让它轻易倒下。
当然风险也得说透，不想误导大家：一是三季报显示还有543亿逾期负债，虽然重整方案已经覆盖，但执行到位还需要时间；二是三费占比高达80%，运营效率有待提升；三是债权人后续可能减持抵债股，短期会有股价压力。但这些风险都已经反映在当前股价里，现在买的不是“绩优股”，而是“困境反转的预期”
最后说句实在的，困境反转股从来不是稳赚不赔的买卖，但金科有“重整落地+优质土储+政策托底”三重buff，在当前地产板块估值底部，性价比已经凸显。今年以来大盘估值整体提升，而金科股价且还处在大盘低位时的价格盘整，目前重整的最后一步破产重整专项信托成立巳完成，应该已提交法院裁定重整成功，大概率本月完成，股价不应该重回2元之上吗！当然，股市有风险，以上只是个人分析，不构成投资建议，欢迎球友们在评论区交流看法～
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