一个调仓说明

其实进入2025年，我就明显有一种不适应的感觉，因为市场风格切换了。这也是我最近调仓频繁的原因。虽然我的反应比较慢，但是挣钱是没问题的。

一、上周我清仓了中国广核，买入了588700

我承认，以前确实是不懂医药股，现在在缓慢学习中。所以对这轮创新药的牛市，反应非常慢。

1、有看好的创新药个股，但是没买

个股，我比较看好君实生物，但是没买。看好君实生物的主要原因有两个：

第一个是君实生物的PD-1抑制剂特瑞普利单抗（用于治疗鼻咽癌），2023年10月已经获得美国PDA批准上市销售了，能够给公司形成业绩了。最重要的是：这是首个在美获批的国产大分子生物药，后面即使有相似的药物在美上市销售，第一个获批的药物，肯定在患者中的接受度更高。

第二个，当然不太像价值投资者的判断标准了，但也进入了我的考量：看月线，君实生物的股价涨幅很小。

我在第一次买入588700的时候，就研究了君实生物，但我还是选择了588700，也是有自己的考虑。

2、创新药的行业有一定的风险

第一，行业内卷很厉害。这已经算是我们的特色了，任何行业都如此：在全球药企研究的创新药靶点里，TOP20的靶点，有18个靶点，我国的创新药数量占全球总数量，超过50%。这说明我国企业针对同靶点研发扎堆，药品同质化比较严重。

我不敢买我看好的君实生物，主要原因就是医药股票对我来说太陌生，每家企业都有什么产品，我基本上一无所知。虽然我知道君实生物的产品很优秀，但是不知道会不会很快出来更优秀的竞品。所以没敢买。

第二，买指数，相当于把优秀的企业都覆盖了，不同企业有不同的产品，假如这只股票涨的不好，其他股票会涨的好。而且买指数更像是赚放水的钱，对于后面的大规模放水，我是最有信心的。

二、为什么清仓中国广核

不是不看好中国广核，是我知道最近两年，中国广核的业绩不算太好。

2011年福岛核电站核泄露后，全球都暂停了核电站审批和建设。咱们国家，除了2015年批了五六个项目以外，2012-2018年，都没有新建核反应堆。

新建项目的审批，是从2019年开始恢复的。2019-2022年，每年批五个项目，2023-2024年，每年批十个项目。

新建核电站的建设周期是五六年，所以无论是中国广核，还是中国核电，最近几年的资本开支非常大，主要用于建设核电站，而开始发电，业绩大爆发，要等到2028年以后了。这也是进入这轮牛市以后，中国广核和中国核电涨的不好的原因。

当然，也是为了不浪费牛市行情，我先清仓了中国广核，等先做完创新药的行情，再回来做中国广核的行情。这就是清仓的原因，在这里说明一下。