务必重视：A股唯一黑科技！

为什么一定要重视：300243 瑞丰高材

1、唯一性最强

CSR 树脂助剂：国内只有瑞丰高材

生益科技已验证通过，必须用、没得选

海外对手：钟渊、陶氏，国内无第二家

2、数据最炸、最清晰

添加量：5%～10%

单价：7～10 万 / 吨

利润率：50%+

这是整个 CCL 上游利润率最高、单价弹性最大的环节。

3、逻辑最硬

M9 碳氢树脂必须加 CSR，不然太脆做不了

瑞丰是国内唯一供应商下游是生益科技（英伟达 M9 核心 CCL）

瑞丰高材(SZ300243)这波CSR升级不是小打小闹-高端增韧剂单价翻3-5倍、添加量冲到8%，还踩在国产替代的风口上，小赛道里藏着大变量，它做的树脂添加剂，特别是适配M9体系的核壳橡胶(CSR)，是覆铜板CCL树脂层的关键改性组分，用来解决环氧固化物脆性问题。更猛的是，公司整体PVC助剂和工程塑料助剂已实现30%以上涨价，而CSR不仅单价更高，用量也从传统1%-2%大幅提升，技术路线还完成了从CTBN到CSR的升级。

在替代海外方面，瑞丰高材直指日本钟渊、美国陶氏、法国阿科玛等头部玩家，应用领域不止CCL，还延伸到风电、汽车、电子封装。目前其PVC产能20万吨、工程塑料助剂1万吨，还有在建及规划产能持续加码。CSR赛道预计带来3.5亿元收入和1.1亿元利润，而国内可替代空间约11亿元，公司有望分食其中1/3份额。

小而美的标的往往更容易被忽视，但这种技术升级+涨价+替代三重逻辑叠加上，已经透出不小韧性。市场对这类细分龙头的认知还在深化过程中

$瑞丰高材(SZ300243)$