AI 是一场马拉松，谷歌再扔 1800 亿

美东时间2月4日盘后，谷歌母公司 Alphabet 发了2025年四季度财报，营收、利润双双超预期。云业务增长48%，剩余待履行积存订单累积达到2400亿。
2026年资本开支指引——高达1750-1850亿美元，是此前预期约1300亿的近1.5倍，同比几乎翻倍。
这些钱主要砸向 Google DeepMind 的AI算力建设，用于满足云客户需求和升级搜索广告体验。
折旧压力加大。新一代芯片的经济使用寿命可能只有3年左右，Alphabet预计26年第1季的折旧增长率将加速，短期内可能侵蚀利润率与自由现金流。
整个 AI 行业都加入了马拉松行列，要么继续跑，要么就离开这个行当。微软、Meta、亚马逊都在拼命投算力、建数据中心、自研芯片。
市场普遍预计，这些科技巨头在今年投向 AI 相关基础设施和研发的总金额，可能会超过5000亿美元。