$隆扬电子(SZ301389)$ 前几天一直在搬运ww的新闻和研报，今天抽个时间写一下对隆扬电子的研究，所有资料均是网上搜索了解，欢迎有更新消息的朋友一起讨论。这里不提是否通过验证的问题，既然工厂都建了。
然后我豆包查了一下2025年和2026年对HVLP5的需求，回答的完全不准确，就不贴出来了。
然后我去查了一下台光Q3的hvlp5招标情况，得到的结果是没有Q3的官方招标信息。
我们再看董事长在法说会上的言辞（隆扬电子实控人傅青炫在 2025 年 7 月公开表示，第一座怀安工厂已建成，Q4 正式量产，投资约 3 亿元，年产值预估3亿元，年利润一亿左右，得出净利率35%左右，对应 HVLP5 产能 1500-1800 吨 / 年，取最低1500吨产能算）那么我们推算出每吨的加工费在20万左右，每个月的产能在120吨左右。接下来我们看淮安富扬电子作为隆扬电子的全资子公司，已规划建设 5 个细胞工厂，采用模块化生产模式，单个工厂投资约 3.2 亿元，年产值3亿元。那么问题来了，他一个工厂产值3个亿，但是每个月产能只有120吨左右，那现在我们来算一下，假如按照董事长说的，1500吨产值是3亿，那么我们推断出Q4可以生产400吨，那么就是增加8000万的销售额，公司净利率是比较高的，35%，就可以贡献2800万的利润。加上本身大概一个亿的利润，25年就有1.3亿左右的利润。对应现在的市值pe大概107倍，那么我们来推算一下明年，豆包里说年产能达到3-5w，我认为是不太可能的。按照一个季度120吨来算，咱们保守点来算，按他明年5000吨的量，年销售额就有10亿了，按照他的35%利润率就有3.5亿的收入加上其他的给个5个亿的年利润，对应现在的股价pe28倍，要按市场说的3W吨，那就太夸张了，我是不相信的。。如果真的是像市场说的加工费30-40万的话，那利润对应就是6.5亿-8亿了，对应pe就是21-17倍了。@woshi31