战争驱动储能，聊一下目前欧洲户储的情况

客观看待一下目前的情况：

首先先看一下市场空间：根据 SolarPower Europe 和 BNetzA（德国联邦网络局）2026 年初最新数据，整体看，欧洲户用储能市场渗透率不到2%，约400万户装了储能。但是如果那新装光伏配套率的话，已经超70%了，也就是说，这个渗透率确实很高了，强装的需求并没有想象的那么高。目前德国、意大利基本上的装配率已经超70%，英国还在高速增长。还有匈牙利等等也在爆发。所以市场还是有，只是对于布局的企业来说，要求更高了。

原因在于，22年俄乌的叙事已经演了一把了，可以看看当时的行情是很恐怖的。这也是为什么本轮的刺激力远不如上一轮。

其次，目前整体的毛利率，已经不如22-23年那么高了。原因在于，hw等厂家在欧洲进行了激烈的竞争，中企在国外也卷起来了。所以像派能，22年净利可以做到27%，但是25年年中只有2-3个点（当然不会这么夸张，10个点肯定用，这个是派能产能包袱减值的问题）

目前，欧洲户储的水平已经进入到了白热战阶段，属于下半场。未来是拼刺刀的时刻。由于2月是春节，加上23-24年经历了难受的去库存阶段。导致库存水平低，价格也低，然后就是朗子的时刻了，这下一下子引爆了需求，造成了缺货的状态，但是后续产能恢复，还是会回到原有的节奏中来。所以价格虽然涨了，但是没那么凶残。所以，重点我们还是要看后续的长逻辑。

没有疑问，战争必然导致欧洲能源自主的决心，这个结论是没问题的。

但是户储市场，德国和意大利两大主将，由于储能系统非常适用于光伏，而对于优质屋顶的光伏渗透率基本上已经见顶，能装的基本都装了。所以后续的重点是英国、西班牙、匈牙利等其他国家，目前增速依旧很快。后续还有换装的市场。目前的看点在虚拟电厂，也就是户储在性能上要满足一定的盈利性。可以分为这几个点：1、超强的兼容性、可以适配多个逆变器的品牌。2、集成度和容量更高的产品，可以调电赚钱。目前看，派能做的还不错。Force H3X系列基本满足需求。

而对于能源自主这块，工商业储能也是巨大的看点，目前工商业储能都渗透率仅仅只有5%,占这个市场的比例仅12%，这个市场之前一直被忽视了。所以这也是本轮行情，工商业储能增速拉跨的原因。原因在于：商业模式不成熟，户储的电费账好算，也刚需，政策支持。大储也差不多。而工商业储能属于懵逼的状态，审批困难。 但是目前情况是有反转的，首先是数据中心的扩张带来工商储能都刚需。其次是碳关税，2026年，欧洲的碳税开始实质性的运行，政策倒逼开始加码。工厂被迫要用绿电生产，否则需要加碳关税。而用绿电，则必须配储，工商储的逻辑就来了。目前工商储已经在发力了。25年虽然只增长了30%，但是26年必然提速。而且能源成本直接上升，也是刺激用绿电的需求，配储是企业生产安全的保障。

最后聊一下大储，大储一直是最大的市场。目前是中、欧、双强争霸，美系有一个特斯拉，也还可以。目前这块趋势和国内差不多，也是转向4小时以上的长时间储能。目前这块最牛的还是宁王。逆变器则是阳光。26年的增速保守估计继续增长40%，大储的周期更长。目前24年的数据，累计装机61GWh，今年要干到100，后续200,300.实际至多不少，如果真的要实现基本都能源转型目标，理论需要接近800GWH，这块的市场肯定不可能只是锂电储能了，后续会有更多技术瓜分。市场够大。

以上数据综合自 SolarPower Europe (2025/2026 年度报告)、LCP Delta 储能监测数据。写的时候借助了ai，当然也交叉查证了。但是不能做到绝对严谨。给诸位参考。#锂电产业链逆市爆发成焦点# $派能科技(SH688063)$ $宁德时代(SZ300750)$ $赣锋锂业(SZ002460)$