$永兴材料(SZ002756)$ 截至目前（2025年12月），永兴材料旗下花桥矿业所持采矿证登记的主矿种为“陶瓷土”，但实际开采的是含锂云母的矿石。根据最新政策（2025年7月实施的新《矿产资源法》），锂被列为战略性矿产，要求矿种登记与实际开采一致，因此需将矿种由“陶瓷土”变更为“锂矿”。

一、变更矿种带来的主要成本增加项

1. 资源税大幅提高

原税率（陶瓷土）：3.25%–6.5%

新税率（锂矿）：15%

以永兴材料碳酸锂完全成本约 5万元/吨（据2025年半年报测算）为基础，反推其原矿处理成本结构：

假设每吨碳酸锂需消耗约 8–10吨原矿（行业平均锂云母提锂回收率及品位折算）；

若按**原矿成本占比60%**估算，则原矿成本约为 3万元/吨碳酸锂；

对应原矿量约9吨 → 原矿单价约 3,300元/吨。

变更矿种后，资源税从平均5%升至15%，即增加 10个百分点：

新增资源税成本 ≈ 3,300元/吨 × 10% = 330元/吨原矿

换算至碳酸锂：330元 × 9 ≈ 2,970元/吨碳酸锂

2. 合规与审批相关一次性成本

储量核实报告编制、专家评审、环评补充等：预计 数百万元至千万元级（属一次性投入，不计入吨成本）。

长期来看，对单位成本影响较小，可忽略或摊薄至每年几元/吨。

3. 可能的环保与安全标准提升

锂矿作为战略矿产，开采和选矿环保要求更高，可能增加水处理、尾矿管理等运营成本。

行业估计此类成本增加约 200–500元/吨原矿，取中值 350元/吨原矿：

350元 × 9 ≈ 3,150元/吨碳酸锂

二、综合估算：矿种变更后单吨碳酸锂成本增加

成本项 增加幅度（元/吨碳酸锂）

资源税上升 ≈ 3,000

环保/安全标准提升 ≈ 3,000

其他合规运营成本 ≈ 500（保守估计）

合计 ≈ 6,500 元/吨碳酸锂

✅ 结论：若花桥矿业矿种成功变更为锂矿，预计永兴材料碳酸锂单吨生产成本将增加约 6,000–7,000 元。

三、对永兴材料的影响评估

当前永兴材料碳酸锂单吨营业成本约5万元/吨（行业最低之一）；

即使增加 0.65万元/吨，总成本仍仅 5.65万元/吨左右；

而截至2025年12月，电池级碳酸锂价格已反弹至8万元/吨以上；

毛利率仍可维持在30%左右，显著优于行业平均（多数锂云母企业成本8–12万元/吨，处于亏损边缘）。

因此，虽然矿种变更会带来成本上升，但永兴材料凭借极低的基础成本，依然具备强大盈利能力和抗风险能力。