方丈谈Facebook/meta
Facebook是方丈的心头爱，自从2012年开始买入至今，收益好几十倍且方丈也一直喜欢，喜欢的主要原因是Facebook的具有网络效应的独特商业模式，能越多人用越好用，行业里老二非死不可，具有强大的竞争力/护城河。
每个人的能力圈、知识圈不一样，喜欢的标的也不一样，例如方丈和大道，方丈更喜欢Facebook，大道更喜欢苹果，可能和方丈在互联网行业从业，大道在制造业行业有关，类似的还有巴菲特更懂保险业。对于Facebook，段永平先生曾经持有，但量不大，2%左右，因为对创始人扎克伯格的不喜欢，对其公司企业文化的不认可，在2020年卖掉的Facebook换成苹果。
大道：Facebook(FB)准备卖掉了。有些不舒服的东西。2020-7-31
大道20200804回复：今天清空了FB，算是赚了不少。由于自己不用FB的任何产品，所以对FB的理解一直没达到很透彻的地步。最近一段时间，抖音就把他吓成这个样子，说明他可能还是有弱点的。我的卖出也符合“对自己不够了解的公司，涨了也想卖跌了也想卖”的情况。
大道：进入2022年后的第一个交易日，我终于把FB都处理光了。因为税务的原因，留了一些FB。2022-1-8
大道20221009回复：不知道谁把这个帖子翻出来的。FB真的是我糊里糊涂买糊里糊涂赚但很清楚卖掉的公司之一吧。我还记得当时看到小扎在国会质询回答问题时，我突然感觉到FB的moat其实很浅，面对抖音他们完全没有招架能力，连阴招都上了。看完第二天就基本清仓了，只有几万股是留到年底卖掉的。话说回来，FB本来买的也不太多，所有管的账号大概能有2%，卖光了也没啥不开心的。现在回头看，当时不卖现在已经掉了一半了，真是狗屎运啊。
网友：为什么运气女神总站您这边呢。
大道：那要看怎么看了。作为一个满仓主义者，账面最近也是掉了不少。不过想起苹果的回购价因此便宜了那么多，如果这样多持续一段时间，不知道算不算是运气女神的眷顾？
大道：不过，用价格掉了多少说明不了什么，因为过去这一年多价格掉了一半多的公司太多了。
网友：facebook早期上去就是泡妞。secondlife名义上叫体验虚拟人生，实际是上去不知道干啥，就是界面酷点。
方丈：在网上，永远是用户行为简单的最牛逼，比如切西瓜，打小鸟，割绳子。用户本来就无聊，需要你告诉他做什么，如果进来了还不知道做什么，就悲催了。2010-12-30
方丈：我觉得facebook和google很大的不同之处在于：google上市时商业模式已经非常清晰，就是个市场规模和增长速度问题；但facebook的商业模式，现在还没有完全定型，存在多种可能性，甚至是颠覆性的。这是facebook的机会所在。我有一个直觉，广告费可能只是facebook发展的过程中顺路捡到的。2012-2-2
方丈：Facebook(FB)这样连跌个5天，真可以买点了[哈哈]。2025-5-21
方丈：将Facebook(FB)买入目标价调整为$19.00。既然没法估值，就ipo半价买入吧。2012-5-30
方丈：Facebook(FB)一手年底20块的put才两块钱，没什么搞头啊。2012-5-31
方丈：不过看着FB股价飞流直下，心情真是一个爽啊。2012-5-31
方丈：Facebook(FB)不朝我的方向去，哈哈。2012-6-16
方丈：Facebook(FB)离我的买入价一步之遥，丫居然调头走了。2012-8-3
方丈：买入Facebook(FB)19.87,略高于预定目标价。人性的弱点呀。2012-8-17
大道：没法估值所以（ipo）半价买入？没法估值就应该不碰吧？
不过，FB的产品的影响力这么大，确实应该努力看懂才行。
本人花了一点点时间看FB，觉得其生意模式不好懂，比GOOGLE要复杂很多。
有谁能一两句话把FB总结出来不？2012-8-18
方丈：我的理解：在产品层面，就是copy人生，通过虚拟资产抵押和关系链沉淀，拥有海量的忠诚用户和行为数据，可以说是有史以来最成功的互联网产品； 在商业模式层面，就是通过这些用户的交易链接赚钱（近期是广告和销售虚拟物品，接下来是链接电商）。无法估值的原因主要是对这个时间进程不确切。整个产品和腾讯非常像，但是用户数量比腾讯大，质量更高，公司比腾讯更年轻，更纯粹。2012-8-18
方丈20170523回复：该吹牛不吹也是不对的。。。
网友：方丈，还有没有5年7倍股可以推荐
方丈：现在很难找，如果来一轮熊市，机会会多些。2017-5-23
网友：这个策略牛，WB是不是8块钱买的？
方丈：唉，微博没有等到8块，成本14.87
网友：拿到现在也有10倍收益了。2025-2-22
方丈：为啥不拿呢？
网友：也就小赚30多倍。
网友：22年大跌也没高抛低吸一下？
方丈：没有那个技能啊。2025-2-22
方丈：facebook要从用户这里挣到大钱，其盈利模式必须：1，不伤害用户体验；2，离交易更近、长尾、个性化、互动、效果可衡量。新浪微博也一样。2012-5-24
方丈：1，这个作者还是犯了分析facebook的分析师常犯的错误，把facebook的入口往移动终端转移看作是坏事而不是所有互联网公司梦寐以求的好事。这些人就不会回头想想，如果有另一个网站，全部用户都还是通过pc登录，那么麻烦大了去了，因为它显然将被移动互联网的大潮抛弃。幸好，看来facebook不会有这样的麻烦。2，商业模式方面只看到一个广告，甚至传统的广告，视野太窄，这思路还是留着分析纽约时报和雅虎吧。当然，我是喜欢这样的论调多一点，这样facebook的股价也许能多跌一点，便宜一点。2012-9-25
方丈：#2012投资总结#今年啥也没干啊，就是卖出了雅虎(YHOO),买入了奇虎360(QIHU)和Facebook(FB)。其实也都披露过。
交易次数不多，对不起ETrade(ETFC)。
卖出$雅虎(YHOO)$的原因：1，对于美女CEO振兴雅虎的计划不感冒。2，对于卖出阿里股权后的现金处置方案，有担心。3，阿里的股权又少了一半，很不爽。
买入的原因，我会单写一篇，我对互联网公司投资的看法。其实之前零碎也都写过。2012-12-27
网友：1.腾讯和facebook为什么没做好直播？
2.炒股能不能由多空双方组队打网游一样直播？
方丈：1，腾讯和facebook都是熟人社交，熟人社会的直播方式是发朋友圈，他们已经在直播了。2，如果互为对手盘，那当然可以。2017-5-15
方丈：美股实盘(ZH1045928)卖出好未来(TAL)，买入Facebook(FB)。2017-5-18
方丈：Facebook(FB)的主要收入来自广告，和腾讯控股(00700)相比，受经济周期的影响更大。但同时也说明，前者的商业开发还处于相对初级的阶段。理论上来说，Facebook(FB)的商业体量是腾讯的5倍左右才是正常的。2017-5-19
网友：不同意，fb的广告收入为主，不是商业开发初级阶段，而是fb没有办法进行深入开发，fb并没有微信那种生态化的全方位裹挟用户需求的能力，只有一堆收购来的铁索连船，这种铁索连船实在是差微信十万八千里，微信的商业开发才叫初级阶段，fb的优势不是什么用户数量、什么国际化，就只有一个，揽获了欧美发达国家的大量用户，更高人均GDP的用户，更高商业价值的用户，带来更高的广告收入。最多，fb是不含微信支付的微信的5倍，企鹅帝国迟早踩过fb。
网友：虽然巴菲特投资苹果短期内收益非常可观，但是对于他来说这笔投资其实并不是一个好的选择。今年股东大会巴菲特又一次夸奖了贝索斯和亚马逊，但是他并没有投资，实际上亚马逊现在也依然是可以投资的，投资4000亿美元的亚马逊长期受益会好过投资6000亿美元的苹果，而且苹果这只股票本事还是具有一定风险的，亚马逊的护城河却越来越宽阔。巴菲特还是没能看清楚这点，说明科技行业根本不是他的能力圈，不是自己能力圈的地方，尽量不要去，就像芒格说的，我想知道我是在哪里死的，然后我就永远不去那个地方。巴菲特这几年真是被美股大牛市和伯克希尔账上越来越多的现金给逼的没办法了，这件事可以理解，但是并不赞成。
方丈：我估计，终有一年，巴菲特会说，其实Facebook(FB)和腾讯控股(00700)也是可以投资的。2017-5-23
网友：请问方丈能否谈谈如何给Facebook进行估值（毛估估就行），以及他有什么优势和什么隐患？
方丈：1，拥有全世界最强大的人际链接网络。人际链接具有越多人用越好用的自我实现功能，核心竞争力在于规模而不是技术，所以也不容易被新技术颠覆。随着生活水平的提升和智能手机的普及，用户规模还有很大的拓展空间，理论上来说，中国大陆以外的市场都是它的市场。
2，公司的商业化限于广告，还有很大的拓展空间。
3，公司的创始人非常年轻，战略眼光极其准确毒辣。这个可以通过Instagram、Whatsapp两个收购案看出来。这两件事情跟腾讯做出微信有极其神似之处。
从估值的角度，现在不便宜，但也不贵。我估计其市值超过1万亿美元的时间可能比想像中短。2017-5-23
网友：老大怎麼看從模仿，複製到超越的過程?是什麼樣的情況下出現這種轉變並超越?為什麼阿里可以很容易盈利，AMZN不行，微博可以很快商業化而FACEBOOK 卻珊珊來遲?
方丈：1､中国市场好，一个14亿人的统一市场。2､中国企业家富有创新精神和执行力。2017-8-2
网友：请问，你对非死不可怎么看？还有扎克伯格怎么看？
方丈：非死不可是现在世界上最优秀的互联网公司之一，居于很难撼动的垄断地位；扎克伯格是现在世界上最优秀的企业家之一，拥有超人的战略眼光和决断力。2017-8-14
方丈：互联网服务类业务，中国已经全面超越美国。
网友：fb社交很难超越吧
方丈：如果没有语言、文化、信用问题，腾讯可以把FB灭掉。2017-8-30
网友：方总您好，请问您如果您是扎克伯格，您如何让Facebook的利润翻倍？
方丈：什么都不用做，利润就会翻倍的。
网友：意思扎克伯格是闲人了？
方丈：他闲不闲不知道，但FB的利润翻倍只是时间问题。
网友：利润要翻倍，那么营收就要增加呀。营业收入要增加的话，就离不开大家的共同努力吧。
方丈：好的商业模式，就是增长不那么依赖于人的”努力“。现在FB开掉一半员工，成本砍掉一半，短期增长肯定不受任何影响。google、腾讯也是这样。2017-9-30
网友：想更多的了解Facebook特别是了解扎克伯格，有哪本书推荐吗？比如传记。
方丈：《facebook效应》，2010版。2017-10-26
网友：方丈，如果现在买入facebook或腾讯，长期持有，哪个更合适？我先总结一下方丈和网友之前的看法：腾讯有三驾马车：游戏，投资（收益暂未反应到账面），微信支付（可能会发展为类似银行），另外还有云服务等（这个我一点都不懂）。而facebook好像比微信多了一个功能，收入主要靠广告，用户更广泛且消费力高。自己觉得貌似腾讯现在比Facebook贵好多。不正之处，敬请指正，谢谢。另再请问如何看待facebook改变流量规则？
方丈：目前来看腾讯是比FACEBOOK贵。
FB改变流量规则，是小扎的决策，他对产品比我们更加爱护，他一定是出于追求最终更好的结果而改，如果无助于达到更好的结果，他也比我们更有动力调整规则。2018-1-15
网友：最近在看腾讯控股年报！我有个问题是Facebook为何不学习像腾讯这样通过控股加引流来赚取更多的投资收益，是因为监管还是法律上有瑕疵？我感觉腾讯通过这种隐性的利益输送控股公司，使控股公司获得巨大的低成本的经济效益几乎无解。假如腾讯控股雪球在低成本引流的话，其他人还玩什么？
方丈：两个公司形成不同的商业模式，有很多偶然性的原因，但也有必然性的原因：
1、Facebook现阶段更加专注于用户增长，理论上来说，它的用户天花板还很高。
2、Facebook的信息流界面，天生适合广告这种成熟的商业模式，而广告可以把互联网的各种商业模式，比如游戏、电商，都装进去。而腾讯的聊天界面，不适合放广告，所以腾讯被迫在商业模式上进行了一系列的创新。2018-2-15
网友：跟方丈请教一个问题，一直觉得类似FB、微信这种产品也总有它的生命周期（尽管它们有社交属性、正反馈效应等造就的强大护城河），但感觉没有产品是长盛不衰的（就像微信对qq的影响，他们的这种护城河与茅台的护城河感觉还是有些差距）。如果我们现在基于它们如日中天的地位以及由其地位而衍生的巨大想象空间和变现潜力而买入，如果将来他们的产品周期向下的时候怎么办？（比如一夜之间出来一款类似微信这样的爆款，这种可能有多大？）。还是方丈看好这些公司的持续进化能力或者某些特质，觉得他们以现在的地位，不论将来产品如何演变都能够从容应对，从而持续屹立潮头？（做出这种判断的依据是啥？）。如果这两方面原因都有，各自能占多少权重？
方丈：1、如果担心它们有可能面临“产品周期向下”，一夜之间出现搞死它们的产品，那么就不要投资它们，这样没有任何损失而且避免了烦恼。
2、世界每天都在变，但对于变化的颗粒、周期，大家的看法却很不一样。
从需求的角度，通讯和社交是人类居住山洞烤火的时候的强需求，从无变化，但有人却每天盯着排行榜上的“DAU”“MAU”去判断这个变化。再比如，人类通过摄入酒精来兴奋自己，也是持续几千年的需求，但几年前，当茅台股价下跌的时候，很多人言之凿凿地说年轻人不会喝茅台了，现在，年轻人都老人，他们喝起了茅台。。。
从产品的角度，人类满足自己通讯社交需求的产品一直在变化，比如，书信作为满足社交和通讯需求的产品，仅仅保持了几千年的优势地位；后来出了一个叫做电报的东西，仅仅保持了100多年的优势地位，又出现了一种叫电话的东西，仅仅保持了几十年，后来又出现了一个分支，叫做手机，仅仅保持了几十年的优势地位，现在全世界市值靠前的十家公司，有5家都靠着它。以后会是什么？不知道。
有些公司确实有几条命。比如，有一家叫做AT&T(T)的公司，最早它是拍电报的，后来出现了电话，它又改打电话了，再后来出现了手机，它改卖手机了，再后来出现了互联网，它改做网络接入服务了，现在市值，嗯，一直在增长。它有那么多条命，除了运气之外，是不是原来积累的资源、商业能力，使它在应对新变化的时候，有一定优势？
再比如有一家叫腾讯的公司，它原来是在电脑上聊天了，后来人们改在手机上聊天，没想到，产品还是它提供的。
再比如有一家公司叫做FB，它原来主要是发朋友圈的，大家都担心搞聊天的会搞死它，后来，它收购了一家搞聊天的公司，叫做Whatsapp。
以后它们会不会有持续应对变化的能力和运气？说不好，但要说他们一定没有，也不确定。2018-2-13
网友：如果在全世界的大型科技公司只能选一家投资，你会选哪家？如果两家公司呢？
方丈：Facebook(FB)、腾讯控股(00700)。2018-2-21
网友：方总，fb在16年底回调到110+，当时你为什么没有买入呢？再综合你好像也是最近大半年才比较频繁提及看好FB来看，是因为最近半年来确定性更高看得更清楚了吗？没有嘲讽你的意思，因为我也是为了错过那次而懊恼。
方丈：因为涨了才买。。。2018-3-8
方丈：我现在有一个不成熟的看法，就是信息流广告的体量，可能会超过搜索。因为：
1、信息流的用户时间远超搜索。
2、算法匹配能达到或者接近搜索关键词的效果。
3、信息流上的社交元素能够强化广告的效果
网友：这是不是方丈看好facebook的一大原因呢？facebook会不会有一天超过谷歌成为世界最大的广告商呢？
方丈：应该是可以预期的事情。2018-3-26
网友：方丈是想高看facebook，实际却小看了facebook。fb并没有把自己单纯的看作一家信息流广告商，人家的愿景是“让世界连接得更紧密”。广告只是它连接世界的一个组成部分，它的根本目的是要建立商家和消费者之间的紧密连接。现在的messenger bot、whstsapp business等都是为这个目标做的布局。
从我对facebook广告体系的了解来看，它的意思并不是说我要连接世界，顺便在其中夹杂些广告赚钱。而是我要连接商家和消费者，广告本身就是连接的一环，我要收的是连接佣金。现在这个模式已具雏形——广告被推送给潜在消费者后，一旦消费者感应趣就可以点击“了解更多”跳转到messenger或whatsapp（广告主可选），打开商家和消费者的互动窗口。
方丈：互联网的商业模式非常清晰地从展示广告-效果广告-交易链接演进。2018-3-27
网友：方总，请问Facebook(FB)除了广告业务以外，还在探索什么业务发展？
方丈：广告本身是一个包罗万象的业务，或者说，只是包罗万象的业务中的一个环节。
除了广告之外，FB也在做和腾讯非常类似的事情，即建立内容、商品、服务与用户的连接。2018-4-2
网友：方丈，市场风向有变，喜欢现金奶牛，不喜欢负债多，应收多的，那么是否应收账款多，现金流不好的公司就没有投资价值？甚至完全不考虑生意属性和客户质量？
方丈：我不知道现金流不好的公司有没有投资价值。但我知道通常来说市场不喜欢的公司更有投资价值，比如2013年的茅台，6个月前的陌陌，3个月前的Facebook，当时“市场”都很不喜欢他们。
或者这么说吧，同样的公司，在“市场不喜欢”的时候，更有投资价值。所以投资者应该祈求自己的公司被市场“不喜欢”。2018-6-3
网友：方老师你好！facebook和腾讯从高点都有了大幅回调，想要选一个进行长期投资。我的问题是，在目前了解的情况下，哪一个公司对你更加吸引，理由是什么？
方丈：目前FB更加吸引，估值更低。
但整体而言，两家都不错。2018-7-27
网友：所以，方丈觉得扎克伯格怎么样？
方丈：我觉得他少年老成，挺好的。2018-9-19
网友：为啥Tik Tok可以打破“文化”的壁垒，杀出国门，也同时赢得了海外市场的青睐。Facebook面对TT，会不会感到竞争压力？说好的垄断呢。
方丈：1、市场不一样，北美和西欧市场难搞，东南亚、东欧市场好搞一些。
2、产品不一样，通讯产品壁垒深，内容娱乐产品壁垒浅。
3、渐进、偶然性。
网友：再来一个问题，在中国是微信这种通讯产品垄断了市场，几乎所有人都在用，而只是部分人在玩微博，我的理解是每个人都需要通讯，但不同的人会选择不同的内容形式。但是国外，为什么WhatsApp，message 这种更容易形成垄断的通讯产品没有垄断，而像fb这种更“微博”的产品却垄断了北美欧洲绝大多数人呢？
方丈：我也搞不清楚原因。FB的朋友来说说？
网友：看百分比，在单个国家来说某一种或某一系的即时通讯软件也算垄断了。
网友：那么问题来了，为什么 川普 不用更“微博”的FB来发言呢？
方丈：美国的微博是Twitter(TWTR)啊，在FB上发让实习生点赞吗？
网友：对标FB的人人网，咋就死了？我一度把人人的站内信和留言板当作通讯工具用的。。
方丈：并不是说你占有一个品类就可以的，还需要你有匹配的产品、公司运营能力。FB也不是最早做社交网络的，前面凉了好几个。2018-10-31
网友：Facebook(FB)广告收入占营收比例高达98%，相比同为社交巨头的腾讯控股(00700)要高得多，如果FB也在社交网络基础上拓展其他业务譬如支付游戏等等，那体量是不是可以翻倍甚至更高？或者说FB只做得好广告，其他的很难做？或者说只是FB克制想慢慢赚钱？
方丈：FB的管理层是怎么想的，不知道。你可以自己看看每次财报电话会议的内容，自己去判断。
但FB商业开发深度不如腾讯是事实。这也可以从两方面理解，一种是FB的商业化潜力还很大，另一种是FB的商业开发能力或者用户把握能力不如腾讯。这也需要你自己去判断。2018-11-3
网友：方总怎么看FB成本的增速快于营收的增速，只是一个短期现象？安全投入为何这么大？
方丈：FB越来越大，人口超过世界上任何国家，它肯定承担了很多社会的功能，管理它并不是一件容易的事情，所以安全、审核、监管的投入加大是正常的现象。
但这种投入，也不会无休止地加大。2018-12-2
网友：是否需要熟悉老外的文化，比如对隐私的尊重，才能避免在fb上犯错？公司是否会倒闭？
方丈：1、对于社交媒体与用户隐私的关系，全世界都在理解和适应中，会有持续的争议，这和中外没有什么关系。我并不认为FB侵害了用户隐私。
2、股价下跌不是“犯错”。
3、公司不会倒闭，以后会挣比现在多的钱。
4、股价不知道。2018-12-22
方丈：我欣赏传说中的陶朱公，现实中的马化腾、马云、任正非、曹德旺、巴菲特、扎克伯格，等等。。。我看重的品质：有远大的目标和现实的能力，有稳定清晰的价值观。2019-3-10
网友：方丈您好，Facebook(FB)并不是第一个社交网络软件，事实上，当时已经有很多成熟的竞争者，如MySpace、领英、Friendster等。一般来说，社交网络有较强的锁定效应，后来者破局并不容易。您认为FB能战胜对手，取得领先并扩大竞争优势的核心是什么？
方丈：是FB有扎克伯格，而其他家没有。2019-3-21
网友：方丈，你这个结论我也知道，看起来还是我问的方式不对。我换个方式问，腾讯、FB在什么样子是低估？
方丈：基本面不变的情况下，10倍市盈率就很低估。2019-3-23
网友：关注Facebook(FB)时间不久，请问一下Libra目前的主要困境，还能成功推行的可能性有多大？
方丈：Libra是Facebook实现其支付功能的一个手段，解决的是多币种、多外汇监管环境的问题。
多国监管部门担心其冲击现有货币体系。我认为只要FB不放杠杆，保持100%的法兑准备金，这个担心是没有必要的。
不管Libra如何，FB做支付体系是一定的，而且一定能做成。
网友：可否请方丈简单讲一下，确信Facebook一定能做成支付体系的逻辑?
方丈：因为：1、技术上没有任何难度。2、用户有真实的需求。2020-2-8
网友：方总，请教Facebook(FB)的企业文化怎么样？
方丈：这个问题，可以外包给机器阅读 来回答一下。
机器阅读：总的来说Facebook是美国科技公司中的血汗工厂。管理层驱动员工自愿拼命工作的能力很强。
公司每半年做一次绩效评估。不成文的规定是连续两次不达标就要或主动或被动的离职。那能不能每个人都达标轻松混日子呢？那是不可能的， 因为稍微大一点的团队都要求一定要有一定比例的人不达标，除非整个团队有卓越贡献。这个是事实上的末位淘汰，虽然官方极力避免这样的说法。
员工基本上就是被绩效评估推着走，时刻顶着这个压力。最近大老板宣布取消上半年的绩效评估，大部分员工们高兴得就像死刑犯赶上大赦。可见这个绩效评估给员工带来的压力有多大。
既然facebook是这样的血汗工厂，为啥还这么多人挤破头要进去呢？因为这个系统虽然淘汰跟不上的员工，但是也重奖有能力绩效好的员工。说白了就是给钱多福利好。在Facebook的职业发展速度可以远超谷歌微软这样的成熟公司。如果你能力强，不管是因为身体好能加班还是智商或者专业能力碾压同事，是可以每半年晋升一次的，而每晋升一次收入可以增长40%。 另外，每年总监级别的经理有权力给团队里绩效好的员工非常高的额外的股权奖励，这个基本就是大把撒钱给有贡献的员工。公司的其他福利就不用提了，每人发手机和电脑，每两年可以换新的。需要任何工作相关的设备，比如显示器，支持部门都能飞快的满足要求。总之是各种资源和人员支持程序员们一门心思的做设计写代码为公司赚钱。2020-3-24
网友：方丈，你好，请问Facebook的企业文化好在哪里？谢谢
方丈：机器阅读 给介绍一下FB的企业文化？
机器阅读：谢邀！人在奥马哈，刚跟巴菲特喝完可乐。
首先，作为一个典型的美国硅谷科技公司，Facebook跟其他硅谷科技公司的文化共性远远大于差异性。Facebook这一代的硅谷科技公司受谷歌的文化影响非常大，而谷歌又是受安迪格鲁夫治下的英特尔的文化影响。可以认为这个文化是从英特尔，谷歌，Facebook一路传到受Facebook影响的最新一代硅谷公司。全员股权激励，弹性工作时间，给员工自主性，容忍失误和失败，职业发展阶梯，OKR等主要基于同事反馈的绩效评估体系，CEO或高管问答等提高内部透明度的手段，定期全员收集员工对公司和管理层的匿名反馈和态度，都是这个文化的代表性元素。
从投资者的角度看，我觉得Facebook的员工激励做得相对更好。因为人性的复杂性，员工激励并不是简单的多给钱就行。Facebook的员工激励机制具体体现在以下方面。
1. 招人的门槛高，包括能力和文化适应两方面。这个是其他机制的基础。
2. 末位淘汰机制。Facebook有每半年的绩效评估，连续两次达不到职级期望的员工被辞退的概率很大。另外，Facebook还要求新员工在一定的年限内升职到一定的职级，否则也是有被辞退的风险。这样的机制下，员工在Facebook混日子是不大可能的，当然实际能力超出职级要求的员工还是可以过得相对轻松一些。这个机制也有不好的地方，就是会造成底层员工比较短视，只看到半年内的事情。这个缺点对高管和职级较高的员工影响小一些。
3. 远超其他科技公司的力度重奖绩效最好能力最强的极少部分员工。重奖包括快速升职和大额的奖金和股权奖励。这个对所有员工有一个很好的示范效应。网上有个匿名贴透露一个做的非常好的Facebook工程师的收入。数字还是挺惊人的。网页链接
4. 条条框框少，信任员工，给员工自主性，容忍失误和项目失败。弹性工作时间，员工换组换项目的灵活性和自下而上的发起项目都是具体的例子。还有个很好的例子，Facebook的实习生是可以入职几天内就开始给核心服务提交线上代码的。当然这个是双刃剑，Facebook历史上发生过好几次实习生的代码把整个网站搞挂掉的事故。
5. 自顶向下的沟通非常透明。公司经常有各种管理层的开放式沟通会。CEO每周会开一个问答会，任何员工包括实习生都可以现场提问。Facebook有一次全网直播了一次问答会。这个透明度可以带来员工的主人翁意识的提高。
6. 员工(包括高管)之间比较平等。这个硅谷的公司应该都做得不错，比如高管没有固定车位或者专用电梯等。而传统公司就差一点，比如通用汽车的CEO是有专用电梯通到自己的豪华办公室的。Facebook在这方面更进了一步，高管包括CEO都没有自己办公室，也跟普通员工一样坐在开放空间。Facebook的员工的职级是隐藏的，这是为了让员工无论职级高低都有比较平等的话语权，当然这个平等也不是绝对的。也可以说这些都是表面工作，不过做好表面工作让员工感觉舒服一些也是一个激励手段。
Pipee：作为经历了fb发展最迅速时期的待了n(n > 5)年的前员工可以明确告诉你1，4，5，6只是曾经的事实或者false observations。简单解释一下:
1. fb现在的hiring bar早已一般，而且面试套路很容易被应试的方式hack, 最近几年录取了相当多的水货。这一点在程序员圈子早不是传闻，也造成了近年顶级技术人才流失严重。 但凡有一些自己的想法的工程师， 最后要么加入start up要么自己创业，目前的顶级毕业生也不会把fb当首选。 fb现在真的几乎没有若干年前那种超级engineers或者超级产品经理满地跑的情景了;
4. 早已经不是。 最近这些年招了很多二三流公司会搞政治斗争的经理和员工， 风气被很大程度上改变了。尤其来自于amz, msft, 银行混了很多年特别擅长政治斗争的老油子们;
5. 并没有，transparency问题越来越大，以前的direct manager中间安插了更多的中间层级经理，decision making和performance calibartion越来越不透明;
6: 表面现象而已， 级别是存在的，大家工作一阵子基本都知道了。有的文化不好的org甚至有god father的存在。 就算是以前， 所谓的扁平只是给你提供了一个相对扁平的沟通空间， 即你可以和你的上司的上司发声， 但现在基于文化和规模的改变， 也很少了;
我深知员工和投资者看待公司的视角不同， 所以即便如此这几年我也一直重仓。 实际上我并不认为fb在产品力和创新文化上有可圈可点的地方。相反，fb最缺乏的就是张小龙这种战略产品人才， fb的土壤是鼓励抄袭和short term impact, 因此很难靠自己孵化出wechat这种级别产品。 fb最厉害的是收购 (oculus, whatsapp, instagram), 可没有任何一个被收购公司的创始人能够继续施展抱负， 他们都在短期内走人了。今后随着反垄断法监管的问题， 类似的收购将会越发艰难。
fb最强的竞争力在于执行力， 不会对抄袭感到羞耻以及强烈的危机感。这三点听着不咋地， 但能保证fb发展的下限。另外，fb是真有钱， 一般人可能想像不到facebook和google广告印钞机器的恐怖——只要digital ads市场还有增长空间， 你可以认为fb可以做到几乎没有边际成本的那种赚钱能力和scalability。 这可能就是巴菲特所谓的生意模式吧。
更多的信息不方便多说， 提供一些内部视角， 供大家讨论。2021-3-8
网友：方丈好，当前腾讯市值4700亿美金，FB市值4400亿美金，从腾讯搬砖到FB划算不？这次疫情对FB收入影响大吗？谢谢。
方丈：我不确定。
从静态估值来看，是FB比较便宜。我的仓位FB比腾讯重。
但是，腾讯对用户的把控能力、腾讯的商业体系、腾讯的经营环境，比FB更加稳定。
疫情对FB的收入会有影响，公司已经发盈警了，但我认为这个倒是会恢复的。2020-3-26
网友：方丈，关于Facebook(FB)有三个问题想一并请教：
一、FB当下的投资价值如何？
二、怎么看TikTok对FB的影响？
三、FB这几年除了用户增长之外并没有大的创举，Libra基本失败，Facebook pay进度很慢，短视频没什么声响，反观温和的腾讯新增的支付，小程序，云计算都做的有声有色，小扎不是说向腾讯学吗，怎么进取的FB抄也抄的这么慢？
方丈：1、我觉得当下的估值不贵。
2、影响有限。可能对INS会有些影响。
3、抄得这么慢我也不知道是什么原因。2020-4-3
网友：方丈买入Facebook(FB)的价格不到20元，八年时间翻了十倍，并且预计FB未来某年能赚到500-1000亿美元，方丈能否分享一下当年买入和现在继续持有分别是如何毛估估的，谢谢！
方丈：1，通讯社交是网络效应最强的产品模式。网络效应我认为是品牌之后最奇特的商业现象。
2，FB在这个领域取得了统治地位。现在看不到被撼动的迹像。
3，FB已经创造了规模巨大的现金流，商业模式却还有很大的拓展空间。
4，管理团队目光精准、执行有力。
5，企业文化不错。2020-5-19
网友：方总怎么看这次Facebook遇到的少数厂商的广告下架社交媒体的事件？准备子弹加仓fb了吗？
方丈：市场情报公司Pathmatics汇编的数据显示，2019年广告支出最高的100个品牌为Facebook贡献了42亿美元，约占该平台广告收入的6%。
而今年到目前为止，已经加入抵制活动的公司中，只有三家（联合利华、Verizon和户外设备零售商REI）是在Facebook上广告支出排名前100的客户。
理解这个事情，就要了解现在Google、Facebook，以及中国的百度、今日头条、微信朋友圈的广告，与人们传统印象中的媒体广告，有很大的区别。
最主要是两条：效果可衡量，投放主体是众多的中小企业。
前者导致广告投放不再是锦上添花的市场行为，而是企业经营、销售不可忽缺的一环。
后者导致对于大的广告平台而言，任何单一广告主占的市场份额都很低，或者说，平台对任何单一广告主的依赖程度都是很低的。
我们身边特别好的案例是腾讯。腾讯同时经营媒体广告（比如腾讯视频上的贴片广告）和社交广告（朋友圈广告）。在过去两年以上的时间里面，腾讯的媒体广告业务持续下滑，而社交广告持续上升。
如果FB的广告是前者（品牌广告，大企业是投放主体），那么后果就太严重；幸好，FB的广告是后者（效果广告，中小企业是投放主体）为主。
网友：百度、滴滴遇到类似情况对公司形象和经营都有挺大影响，方丈不担心这种无解的问题对Facebook(FB)的影响吗？
方丈：任何企业都会面临各种各样的问题，抓主流，看大方向。2020-6-29
网友：方丈：你两年前写的这篇文章是不是同样可以用在Fb上，目前Fb在通迅领域的垄断地位和腾讯一样牢固？
方丈：FB在全世界通讯领域的地位不如腾讯在中国通讯领域的地位牢固。
网友：那FB在美国通讯领域的地位呢？
方丈：不如腾讯在中国。2020-7-20
网友：方丈你好，Facebook从用户人数未来很难有大增长了，你觉得他要继续保持目前的增长，毛估估未来可能增长点在哪些业务呢？
方丈：主要靠商业模式的演进。你参看一下腾讯的利润，很大量来自于商业模式的演进而不是单纯的用户增长。2021-10-30
网友：以前觉得中国市场人足够多，而且文化统一，更利于腾讯等互联网企业赚钱。而facebook等虽然面相全球市场，但始终政治文化等因素应该更难一点。如果抛开今年股价的差异，单纯从未企业来看，腾讯和fb的市值，谁应该高一些？
方丈：当然应该FB高一点。
首先现在FB的利润已经超过腾讯。其次FB的商业化深度还不如腾讯，潜力还更大。2021-11-29
网友：怎么看FB当前遇到的问题（增速放缓、TiKTOK竞争、苹果安卓隐私影响、元宇宙巨额亏损…）？
方丈：都是商业经营中必然会碰上的正常现象。
网友：这种局怎么破，不理会身外因素，从自身找问题，持续发展，可行不？
方丈：不需要咋破啊，把产品做好，把用户客户服务好就行。2022-3-18
网友：方丈好，如何更本质的读懂一家公司？如何避免自我喜好认知偏见看待公司？
思考方式和困惑
例如：某讯是社交公司，还是游戏公司？
1、社交公司》流量广告变现，关注抢夺流量的公司，类似短视频未来的影响；
2、游戏公司》游戏变现，关注杀手级游戏的公司，类似某神游戏的出现影响；
你思考和持有某书的时候，是如何更本质看待它？
普通人长期持有好公司如何去找到与公司合适距离，不能太近和太远又不能因自己偏执而读错它？
方丈：叫什么公司不重要，没有必要在这个地方废脑子。
对于腾讯跟FB而言，通讯社交是其给用户提供的服务，也是锁定用户（流量）的主要手段。这方面，通讯社交有很强的用户锁定能力或者叫护城河。
在其上衍生的商业模式，比如广告、电商、游戏、支付，是通用的商业模式，任何公司的市场份额都是有限的，而且永远面临剧烈的竞争的。2022-8-12
网友：方总周末好。您非常了解互联网，喜欢投互联网公司，又搞了一个互联网公司，您说“只有网络效应在市场占有率和利润率上达到了共振”。
1.那么现在我们观察上市的互联网企业，大多都是价值毁灭，是因为它们没有网络效应或者网络效应不强么？
2.互联互通企业大多都是烧钱起家的，小部分有了利润也比较焦虑，总会找到现金黑洞去投资，互联网企业很少给股东创造回报，与其他行业相比这是一种正常的社会现象么？
3.站在现在这个时间点投资互联网还香么？
方丈：1、并不是说公司叫“互联网公司”它就会有“网络效应”。同时，正是因为网络效应的存在，某些互联网公司有强者恒强的特征，所以小的公司价值毁灭是很正常的。当然，任何行业大部分公司都是价值毁灭。
2、投资是某一个阶段的现象（比如公司认为投资可以比分红、回购创造更高的回报，而且有的公司确实创造了，比如腾讯的投资业务，比如FB投资INS、Whatsapp,比如Goolge投资Android)，这与“回报股东”并不矛盾，甚至是更好的回报股东。如果没有这样的投资机会，互联网公司可能也会通过分红、回购来回报股东，象腾讯的特殊分红，Google的回购。这里面并没有一定之规。
3、现在互联网公司的用户渗透率增长到了极限，商业化还有很大空间，公司普遍开始控制成本，注重股东回报。至于是否投资，自己决定，并且自己承担后果。2022-8-13
网友：市场不断下跌，大幅下跌，大部分时候都有它的逻辑，我们是不是置之不理呢？抛开股价因素，方丈认为腾讯、FB的基本面有巨大变化吗？变好或是变坏呢？
方丈：我觉得腾讯业务有受环境影响，FB变化不大。2022-9-16
网友：方丈你认为FB算严重低估吗？
方丈：低估。2022-11-3
网友：请教下各位看社交网络的大牛，
1、Meta月活大约是腾讯的3倍左右，为何广告收入差了10倍？（Meta广告收入1100亿美金，腾讯才100亿美金出头）除了腾讯之前以品牌广告为主，信息流广告占比低之外，还有哪些原因？AI基础设施的落后？
2、大家看好腾讯的信息流广告业务做到多大体量？
3、同样是网络效应，Meta旗下有多个应用，除了收购IG等之外，自己推出的Threads也发展势头很猛。腾讯为什么选择了做一个综合一体化的应用微信，而不是向Meta一样分成多个应用呢？至少熟人社交和陌生人信息广场可以分开把?目前的视频号在微信的体系下，活跃度各方面都受到限制，将来变现的天花板也会低许多（因为熟人的关系不敢点赞和转发）。
方丈：Facebook信息流是根目录，微信信息流是子目录，通讯（聊天）才是根目录。
在微信的根目录聊天界面，是很难插广告的，子目录的商业价值是比不了根目录的。
同时FB面对的是全球广告市场，尤其是最肥美的北美、欧洲、澳新，以至东亚的日韩新台港澳地区；微信只能面对中国的广告市场，后者比前者小很多。
在这两个限制之下，腾讯的广告天花板是比Meta要低很多的，作为投资者不能期待太高。在广告之外，腾讯建立起更加立体的商业模式（娱乐-广告-金融科技），从商业化的角度，比Meta要深入成功得多，当然，从另一个角度，你也可以认为Meta潜力也许更大。
产品界面就不要瞎操心了，Meta估计做梦都想要象微信一样，一款产品打天下，对用户的锁定能力这么强吧。2023-7-29
网友：方总，您好，再请教一个问题。对于好的企业一般在遇到困境股价下滑之后，然后随着时间的增长又慢慢涨回来，比如您讨论比较多的Meta、Google，在前几年都出现了比较大的下滑之后股价又涨回来，但是历史上也有一些伟大的企业最后变得相对平庸，比如IBM。现在有3个企业阿里巴巴、迪士尼、星巴克，股价比之前高位都低了不少，也就是出现了大家都知道的一些问题造成股价的下滑。请问方丈，您一般是通过什么方式去判断好股票大概率会一直增长，目前的低迷是暂时的。之前看您回复别人的帖子，有一点说是抓住主要的逻辑，请问这主要的逻辑该去怎么判定，商业模式或者行业竞争或者管理层？想听听您宝贵的建议。
方丈：大部分公司，我都没有能力判断，或者判断有可能是错的。
如果一定要分主要与次要的话，可以这样分：
1、股价是次要的，利润是主要的。
2、利润是次要的，营收是主要的。
3、营收是次要的，客户是主要的。
4、客户是次要的，产品是主要的。
5、产品是次要的，文化是主要的。
6、文化是次要的，运气是主要的。。。
随便胡扯，不一定对。2024-5-13
网友：其实是想听一下您对 Meta 投资的决策逻辑，在股价下跌那么多还能稳稳拿住。一两个主要的逻辑就行。
1，扎克伯格投 AR/VR， 但是最后改变策略。
2，Meta 在社交领域一直领先。
如果第二个逻辑没有变，是不是就可以一直拥有。
以上是我自己的理解，还想听一下方总当时的持有逻辑。
可以请方总讲一下Meta。
方丈：那就是用户在，产品在，营收在，股价的波动不重要啊。2024-5-13
网友：方丈，我想问一下不少人想问的看法，就您多次提及的腾讯和 meta 而言，pe 多少算得上太贵呢。
方丈：毛估估40倍。2025-3-11
方丈：腾讯控股(00700)没有700，这个Meta(META)700了，世事难料。
网友：为啥meta历史股价波动这么大啊？
方丈：它还年轻。。。
网友：到底是mate非理性上涨，还是腾讯非理性下跌
方丈：请收看今天盘后播出的《走进股市》。。。2025-2-5
网友：请教方先生：过去13年，自ipo以来，META的研究及開發產生的開支 Research and development，与收入占比，均值=23%。大概同口径对标，腾讯9-10%之间。
我就特别好奇：META把研发费用都花钱在哪里啊？这不就是个社交+广告的业务模式嘛？
方丈：搞元宇宙啊。
网友：就是这个唯一的原因啊？21年之前的9年，没玩元宇宙，研发费用占比也得20个点，这厮怎么个情况呐？我不太明白，也许是美国人工贵？这到是个原因。。。
方丈：当然人工贵呀。2025-5-11
网友：报告方总，也快700了腾讯控股(00700)。
方丈：确实世事难料。2025-9-10